財務黑洞、技術停滯，OpenAI 臨重大破產危機
人工智慧賽道已白熱化，OpenAI 正遭遇創立以來最嚴峻的生存挑戰。知名尖端科技頻道 ColdFusion 近期發佈深度調查影片，搜集了各大媒體報導與數據，揭露了這家 AI 巨頭光鮮外表下的重重危機，包括龐大的財務黑洞、核心技術的增長瓶頸，市場份額的流失與奧特曼本人的爭議。本文整理影片觀點，從技術、財務、創辦人特質等面向出發，剖析 OpenAI 究竟是在引領未來，還是正如影片所預言，正加速走向破產的邊緣？
Orion 獵戶座計劃失靈、技術停滯無法突破
過去幾年，人工智慧領域普遍奉行 Scaling Laws（規模定律），即透過投入更多的計算能力與數據，就能讓大型語言模型展現出指數級成長。然而，2025 年 Open AI 推出Orion（獵戶座）計畫，最終卻宣告失敗，Orion 曾被外界寄予為「GPT-5」的厚望，但最終 OpenAI 選擇將其定位為 GPT-4 與次世代 GPT-5 之間的銜接。
內部消息指出儘管 OpenAI 投入了超越以往的資源進行訓練，但新模型的表現並未如預期般大幅超越 GPT-4，甚至在某些面向出現停滯。這種「收益遞減」的現象，顯示單純增加數據量可能無法突破現有神經網路技術的極限。
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市佔率雪崩式下跌、客戶集體投向 Gemini 懷抱
在市占率部分，OpenAI 的絕對領先地位正迅速瓦解，數據顯示 ChatGPT 的市佔率已從 2025 年初的 86 % 下降至 2026 年 1 月的 65 %，流失的份額主要被 Google 的 Gemini 奪走。使用者在 ChatGPT 上的每日平均停留時間也從 27 分鐘萎縮至 21 分鐘。Google 憑藉其強大的生態系與多模態技術，在即時資訊與行動裝置應用上後來居上；而中國的開源模型與 Anthropic 的 Claude 也不斷逼進。甚至在影像生成領域，Google 推出的 Nano Banana Pro 亦引發 OpenAI 內部的緊急應變，顯示其在技術研發上的領先優勢已不再穩固。這種來自四面八方的威脅，迫使 OpenAI 開始在免費與付費版中測試置入廣告，被視為維持營運的最後手段。
財務黑洞補不完、投資者卻步不前
OpenAI 的財務報表揭示了極大的營運壓力。儘管年度經常性收入達到 130 億美元，但 2026 年的預期虧損竟高達 140 億美元，遠超市場預期，Open AI 雖承諾在未來八年內投入數兆美元建設資料中心、將與 Oracle 簽下巨額合約，但目前收入僅佔支出的極小比例。市場傳言若無法取得新一輪融資，公司可能在 2027 年面臨破產。更具風險的是，投資者信心開始動搖，關鍵夥伴輝達對於外界傳出要投資千億美元的問題時，顯得保守且謹慎，ColdFusion 引用一段新聞影片、當黃仁勳面對記者提問時，一再強調，從來沒有承諾要投資千億，一直就是採取階段性評估投資金額。Open AI 與擁有穩定現金流的 Google 相比，獲利前景極度不明朗時，顯得格外脆弱。
創辦人奧特曼的人格被外界質疑
除了技術與金錢問題，OpenAI 執行長山姆奧特曼的個人品德也受到嚴格檢視，回溯他的創業歷程，從早期創辦的 Loopt 社交地圖疑似曝光用戶數據疑雲，到抓取 Reddit 內容、至 OpenAI 董事會首席伊利亞蘇茨卡（Ilya Sutskever）指控奧特曼不誠實，甚至有許多前員工爆料自己離職後還被處處監控，OpenAI 深怕有不好訊息流出到外界，皆顯示出奧特曼本身的人品啟人疑竇，奧特曼還承諾過 OpenAI 可解決癌症，但在財務壓力下，OpenAI 從最初的非營利組織轉變為追逐估值的私營企業，甚至最大的緊密盟友微軟也傳出裂痕，據金融時報報導，微軟人工智慧部門執行長 Mustafa Suleyman 表示微軟正追求自給自足，將逐步與 OpenAI 保持距離。這些誠信危機若持續擴大，將直接影響人才留任以及未來獲取新一輪融資的可能性。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
