UMA 的前世今生：古老代幣化資產專案能有東山再起的機會嗎?

2024/1/25

這週對持幣滿倉的讀者來說相信一定不好過，過去七天加密貨幣總市值蒸發了 6.5%，然而一個名為 UMA（Universal Market Access）的協議代幣卻逆勢上漲了 136%。

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UMA 的前世

UMA（Universal Market Access）是一個架構於以太坊上的協議，由高盛（Goldman Sachs）前員工於 2019 年創立，在主網上的第一個產品是 USStocks，這種 ERC-20 代幣會追蹤 S&P 500，進而讓用戶得以透過加密資產來投資美國股市。

2020 年，UMA 創建鏈上第一個無價格代幣 $ETHBTC，該代幣追蹤了 $ETH 跟 $BTC 的表現，如果 $ETH 表現優於 $BTC，則代幣價值將上升 ; 反之則代幣價值會減少，讓市場參與者有了不持有兩者之一的代幣卻能參與相對行情的方式。

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透過 UMA 你還可以創建一個追蹤人民幣價格的加密貨幣，或者可以發起一個追蹤特斯拉股票的加密貨幣，「Priceless」是這個產品的重點，這邊的 Priceless 指的不是無價，而是不需要價格，一般來說合成代幣需要透過預言機來追蹤抵押品價值，而 UMA 所提供的合成代幣則讓清算人自行透過對於鏈下數據的判讀來完成這個任務。

(延伸閱讀 : 拯救DeFi新嘗試！UMA新合成代幣追蹤ETH/BTC比值，背後有大學問)

在合成代幣之後，該協議開發了一種美金收益代幣 $yUSD，$yUSD 是一種穩定幣的變體，具有到期日、到期時價值恆定 1 美元，且需透過質押加密貨幣資產才能鑄造，這點與目前 AAVE 所提供的非常類似，用戶在質押擔保品後可以借走特定數量，歸還時也歸還相對應數量(但價值上升了)的代幣即可。

(延伸閱讀 : 什麼是yUSD？UMA推出收益美元代幣，推動價格大漲近 50%)

透過 UMA 團隊過去的產品，不難看出其實他們在早期便有如今樂觀預言機的雛型，他們透過有效的 MVP 模式，在市場中找到更有利的定位與發展方向，足見 UMA 的開發團隊的金融背景以及開發實力之雄厚，才得以在不同的領域持續創造有價值的產品。

(延伸閱讀 : 一小時內市值達上億美元，DeFi 世界的 IUL 試圖挑戰交易所的 IEO 模式)

UMA 的今生

UMA 如今致力於完成以太坊上對任何資產的交易結算任務，並且能夠提供追蹤任何商品價格或任何鏈下資料的預言機機制，稱之為樂觀預言機(OO)。

UMA 的預言機系統包含兩大重要部分：樂觀預言機（OO）和數據驗證機制（DVM）

樂觀預言機與一般預言機不同的點在於，樂觀預言機正如它的名字，預先假設提供資料者提供的資料是正確的，並透過驗證機制來核實這個假設是否成真，也因為樂觀預言機的機制，使得樂觀預言機比起傳統的預言機，能夠應用在更廣泛的領域，而不僅僅只是交易價格。

樂觀預言機具體運作流程如下:

請求者詢問特定時間特定問題的答案，例如資產價格、氣溫、體育比賽賽果等等
提案者可以透過引用鏈下資料來回應請求，回應的同時必須質押一定量的 $UMA 做為擔保
接著所有 $UMA 質押者進行投票，多數者便被視為正確的
接著會有一定的爭議期，開放任何人質押兩倍於原提案者的 $UMA，便可發起挑戰
若挑戰成功，亦即質押者重新投票後接納挑戰者的提案，則原提案者的質押資金將被沒收，部分將會分給挑戰者做為獎勵。
若挑戰失敗，則挑戰者的資金將被沒收，部分將分給提案者做為獎勵
同時，投票在正確方的質押者可以獲得官方提供的代幣獎勵，進而讓做出正確投票的使用者未來能有更多投票份額

UMA 會確保破壞 DVM 的成本高於某人從破壞預言機中可能獲利的金額，藉此來確認透過這些工具進行的資料輸入將會是可靠的，也因此樂觀預言機被稱為「人力驅動的真相機器」。

樂觀預言機的用例

目前 UMA 致力於拓展兩大領域 : 預測市場和保險

在預測市場部分，最近也處在風口浪尖的事件預測平台 Polymarket 便是使用 UMA 的樂觀預言機進行事件結果的判定，而風險管理平台 Sherlock 與使用 UMA 的預言機作為其保單爭議系統的後盾。

預言機技術的出現是因為區塊鏈需要從鏈下世界取得資訊，而 UMA 的預言機能提供這些資訊，並且與傳統的資料提供者（如MakerDAO和Chainlink）不同，它提供一種新的清算機制，減少了對單一數據來源的依賴，從而減少了故障風險，也增加了所能提供的資料的多樣性。

透過樂觀預言機的價格設定機制，輔以過去 UMA 曾經設計過的無價格資產，或許這將成為另一種 RWA 的未來解方，值得我們繼續關注 UMA 的魔術師們還能變出什麼新花樣。

(爭議事件：Polymarket 大選賭博風波，我是怎麼被抓到的？)

在漲什麼? MEV 殺手 Oval

UMA 最近推出了一項名為 Oval 的更新，這項更新被社群認為是針對 MEV 問題的有效解決方案，UMA 與 Flashbots 合作的這項成果贏得了市場的青睞，並促使 UMA 代幣價格上漲。

在去中心化金融以及借貸協議中，預言機發揮著至關重要的作用，因為它們向智能合約提供鏈下價格數據，但預言機的資料會有更新的時間點，而區塊鏈的機制中，存在 MEV 這種搶先交易的套利手段，因此過往的預言機都會遭到 MEV 攻擊，進而讓協議必須固定蒙受一定程度的損失，透過 Oval，UMA 希望能藉此有效提取 OEV (預言機可提取價值)，並將其分配給協議用戶與代幣持有者。

(延伸閱讀：UMA 推出抗 OEV 工具 Oval，減少預言機餵價空窗造成的協議損失)

$UMA 的代幣模型

$UMA 主要用於治理，代幣持有者可以對 UMA 改進提案（UMIP）以及 DVM 所提出的價格請求進行投票。

UMA 在 ICO 出售了 200 萬顆(2%) 代幣，創辦人們保留了4850萬顆（48.5%），DAO 則獲得 3500 萬顆(35%)，其餘1450萬枚（14.5%）將用於未來銷售，同時每次投票過程中，都會將相當於當前 $UMA 供應量 0.05% 的通貨膨脹獎勵分配給投票於正確選項的質押者，因此代幣供給數量也會隨之上升。