微策略 (MicroStrategy) 強制轉換可轉債，省下近七百萬美元利息
以比特幣為本業的軟體開發公司微策略 (MicroStrategy, MSTR) 宣布，它向 MicroStrategy 已發行0.750% 可轉換優先債券的受託人發出全額贖回通知，被贖回票據的本金總額為 6.5 億美元。
強制轉換可省下近七百萬美元利息
微策略最早於 2020 年發行的 2025 年到期的可轉債 (CUSIP：594972 AC5)。本金總額為 6.5 億美元，利率為 0.75%，轉換價格為 398 美元，在 2021 年 4 月 1 日即開放轉換為普通股。
如今微策略通知強制贖回「Soft Call」，要求投資者於 2024 年 7 月 11 日前，將原有的票據以約 398 美元的價格轉換為微策略的A 類普通股 (每 1,000 美元本金可兌換 2.5126 股 A 類普通股)。若未轉換，微策略將於 2024 年 7 月 15 日強制贖回所有已發行票據，贖回價格等於待贖回票據本金額的 100%，加上截至贖回日的應計未付利息。
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以此種條件來看，投資者勢必會將票據轉換為股票。該票據每年需付利息為 487.5 萬美元，到期日為 2025 年 12 月 15 日，如今提早贖回將可為公司省下剩餘一年以上 0.75% 的利息，近 7 百萬美元。
強制贖回「Soft Call」
微策略可有此動作，是因為當初發行可轉債時設有「Soft Call」條款，這種條款允許發行公司在特定的條件下提前贖回債券。這些條件通常與公司股票的價格有關，例如，如果公司股票的價格超過了轉換價格的一定比例 (如微策略制定的價格為轉換價格的 130%，在此例為 517 美元)，公司就可以選擇提前贖回債券。
而微策略在此時選擇強制贖回「Soft Call」，也可為公司省下剩餘一年以上 0.75% 的利息，近 7 百萬美元。
微策略再發七億可轉債
微策略在宣布贖回的同日也再度宣布發行 5 億美元 (後增加為 7 億美元) 的可轉債，將於 2032 年到期，利率為 2.25%和轉換價格為 2,043 美元。
(微策略再發五億可轉債，轉換價高達 2327 美元，摩根大通擔心泡沫風險)
鏈新聞整理其所發行的可轉債明細如下。
(深入了解微策略發可轉債的操作原理：微策略發行可轉債，利率低股價轉換價高，操作原理是什麼？)
轉換股票，造成股本膨脹，可能造成股價下跌
可轉債轉換成股票，微策略勢必得發行新股 (在某些案例公司可能會提前發行) 。發行新股對公司的最大好處是不需支付利息費用。但對原有股東而言，會稀釋股東權益，降低每股收益。舉個簡單的例子，如果公司每年可以賺 100元，以前只要分給 10 個股東，現在卻要分給 14 個股東，自然對原有股東不利。而這也會直接影響到投資人最常用於評估股價的每股盈餘 (earning per shares, EPS)，若 EPS 下降，就有可能影響大家對其股價的預期，造成股價的下跌。
