日本加密貨幣交易所喊話放寬保證金槓桿上限至 10 倍，稱有利於行業發展

日本多間加密貨幣交易所正在推動提高散戶投資者的槓桿限制，從原先的 2 倍提升至 10 倍，以吸引更多的交易並促進該行業的發展。然而，當地監管機構強調須有充分理由才能實行，並要求加密貨幣公司解釋放寬規定將如何有助於區塊鏈產業擴展。

日本交易所：2 倍槓桿不夠用

根據彭博社報導，日本虛擬及加密資產交易協會 (JVCEA) 指出，多間企業向其表示希望讓散戶投資者使用 4 到 10 倍的槓桿保證金交易，藉以加速加密產業發展。該協會主席 Genki Oda 在接受採訪時說明：

改善槓桿規則可能會讓各國加密貨幣及區塊鏈公司，認為日本比起其他國家更具吸引力，而同時也將鼓勵更多的加密交易。

不過，當地監管單位金融服務局 (FSA) 表明，須有完整理由及措施來改變槓桿限制，並願意與企業方協商。對此，Oda 回應：「多間交易所正在就建議的槓桿倍率及相關措施進行研擬，並預計在下個月將提議提交給 FSA。」

Oda 補充，加密資產的波動性已逐漸降溫，日本交易所有能力幫助投資者管理保證金交易的風險。不過他也承認：

最早可能要等到 2024 年，目前放寬槓桿規範的可能性不大。

日本加密市場 5,000 億美元的鉅額年交易量

在 2020 至 2021年，日本的加密貨幣交易所曾提供高達 25 倍的槓桿，藉以達到每年約 5000 億美元的保證金交易量。然而在其金融服務廳以遏制過度投機及保護投資者為由，設定最高槓桿到至多 2 倍後，交易量在一年內便減少了 75％。目前用戶最多僅能透過借貸服務將風險率增加一倍。

據悉，各國的加密貨幣交易所通常提供 5 到 10 倍槓桿的現貨保證金交易 (根據 Kraken 及 Bybit)。當然更多的是高倍率槓桿，代表著更激進貪婪的風險操作，也將在價格波動時造成更大的貪婪及恐慌。

平衡創新及風險管理間的取捨

雖然在槓桿限制上有所堅持，但日本也正在走向逐步放寬加密產業監管規範的道路上，包括稅率降低甚至企業免稅、代幣上架審查加速、及東京政府最高 500 萬日元的數位證券發行補助等措施。

更高的槓桿一方面提高了資金利用率，著實能吸引投資者並促進交易活動、推動行業發展；但同時較高的槓桿也承受較大的風險敞口，對於初入加密市場的一般民眾來說，仍有其危險性。

也因有著良好的市場保護機制，日本用戶才得以在 FTX 崩潰事件中優先於各國，率先取回資產並開始重啟計畫。

如何在衡量加密市場的創新及發展性下，同時做好保護投資者，一直都是各國正在著手商討的一大議題。