早立法早成熟？一窺日本加密市場現況

近日 (5/16) 歐盟經濟和金融事務委員會 （EcoFin）以全票通過 MiCA 法案，全球首個具備全面加密法規的監管框架即將實施。作為具歷史意義的里程碑，即便現在正處於加密市場的低谷，但加密貨幣及資產的監管進程卻似乎從未停歇。

除了近期發展迅速的香港外，早早就已訂定加密規範的日本，也被廣泛認為是亞洲加密貨幣交易的中心之一。然而，早規範似乎不等於高成熟程度，日本的封閉及獨立性，往往讓人摸不清當地加密市場的真實狀況。

日本加密市場現況

據深潮 TechFlow 編撰的《亞太市場 Web3 真相》報告顯示，日本本土的加密生態用戶超過 500 萬。

日本加密市場的特點

• 法規過嚴以至於缺乏活力（2023 年 4 月起將放寬）
• 熱點慢半拍
• 購買力強大

日本對於加密產業的監管框架，以反洗錢及保障投資者權益為目的。如在 FTX 事件中，因該國法規要求交易所將用戶資産與其營運資金隔離、且至少 95% 的資産需存放在冷錢包中，才得以讓 8000 個用戶、217 億日圓成功出金。此外，與加密產業相關的收入都須報稅，針對金額可觀的巨鯨，最高可達 55% 的驚人稅率。因此，嚴格的規範加上巨額的稅務，使得日本加密市場的整體活動相對慘澹且流動性差。

同樣源於強力的監管，光交易所上架新的代幣，就得花上半年的時間等候審核，更別說要跟上全球市場熱點了，也因此日本經常在奇特的時節，刮起全球市場早已吹過的風。

然而，從 2015 年 Cardano 的 ICO（首次代幣發行）到各海外交易所的進軍，即便市場活動力低，都依然能看見日本投資者強大的購買能力。日本一方面承包了 90％以上的 Cardano 代幣募資，一方面更讓 Bybit 及 Bitget 等交易所成功在日本養成核心主要客群，以上也不得不歸功於當地興盛的 KOL 推廣文化。

值得一提的是，日本當前執政黨自民黨在 2023 年 4月公布《日本 2023 Web3 白皮書》，有望進一步放鬆監管力道，主要有以下重點改變：

• 稅率降低：持有個人企業發行之代幣將免除計稅，持有非個人發行之代幣，若無「短期買賣目的」也能免除計稅
• 代幣審查速度加快：將由金融廳審查代幣上架交易所，增加上幣效率。

（白皮書詳細內容請看此篇報導）

有哪些國家的加密貨幣交易是合法的？

作為世界上發展最快的技術市場之一，日本早早就已立法將加密貨幣合法化。該國政府建立了一個基於 PSA（支付服務法）的框架，允許一些加密貨幣及交易所用於支付及交易目的。

根據 SAG IPL 資料指出，世界上大多數國家及地區已漸漸接受加密貨幣，做為支付工具或商業利益用途。比特幣在美國商品期貨交易委員會（CFTC）的管轄下被視為商品，合法且需徵稅，但其他加密貨幣目前仍未定論。而在新加坡，當地的商家及消費者甚至都能自由地使用加密貨幣。加拿大則將比特幣合法於如 ATM 和交易所等有限的商業模式，不過該國部分州仍禁止使用金融卡購買加密貨幣。

 

總的來說，多數的國家皆針對支付及交易的使用做規範，並藉由此新興市場的高流動性收取額外稅收。然而最重要且不該被忽略的是，大多國家仍未對任何加密貨幣進行正式且明確的監管，在詐欺及 rug 等犯罪行為的防制上依然不足，風險上仍相較傳統投資市場更加不安全。