全新、聯亞沾「光」！InP 基板連三漲，供應商認「有錢也買不到」
受 AI 基礎建設需求爆發推動，光通訊關鍵原料磷化銦（InP）基板今年已歷經三波漲價，最近一次更調漲高達 10%，創下史上最大單次漲幅，上游供應商坦言「有錢也不一定買得到」。在這波 InP 超級漲價潮中，台灣磊晶廠全新光電（2455）、聯亞光電（3081）、英特磊 IET-KY（4971）等廠商具備料優勢與擴產動能，有望成為最大受惠族群。
（從光通訊關鍵原料「InP」出發：美國禁中國光收發器進口是自掘墳墓嗎？）
InP 供應鏈漲價潮來了！Q4 第四波漲勢醞釀
經濟日報引述業界人士透露，InP 供應鏈上游基板（substrate）價格自去年第四季率先啟動漲價，至今已連續調漲三次，第四季的「第四連漲」蓄勢待發，最新報價漲幅預計超過 10%，遠超先前每輪 3%-5% 的幅度。
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下游磊晶片（epitaxial wafer）同樣難逃漲價壓力，至今已歷經兩輪調漲，第四季「第三連漲」也箭在弦上。此舉顯示，市場供需失衡的嚴重程度遠超業界預期，光通訊模組製造商與 AI 資料中心業者，為確保出貨順利，均願意支付高於市場的溢價搶貨備料。
梳理「光進銅退」敘事：InP 材料躍升 AI 供應鏈新寵
InP 基板短缺的根本原因，在於需求端的擴張速度遠遠超過供給端的擴充能力。全球光通訊產業正加速從「光銅並存」轉向「光進銅退」，而 InP 材料憑藉卓越的高頻、高速傳輸特性，已在近年迅速躍升為 AI 供應鏈中的核心原料。
NVIDIA 新一代平台的相繼推出更成為近期需求飆升的直接催化劑，帶動 AI 資料中心對光通訊元件的旺盛採購需求。然而，InP 基板的上游供應受制於政策限制與既有產能瓶頸，短期內難以大幅放量，供應商甚至無奈道：「有錢也買不到。」
（NVIDIA Feynman 採台積電 A16 製程、首次導入 CPO 加速光互連 2028 放量）
台廠三強積極擴產，全新、聯亞、英特磊全面衝刺
面對 InP 供需失衡帶來的龐大商機，台灣三大磊晶廠均已啟動積極的擴產策略。全新（2455）持續採購新設備擴充產能，高層強調目前訂單能見度高，第三季業績有望呈現逐月成長趨勢，同時正全力確保 InP 基板料源供應，以因應客戶持續湧入的強勁訂單需求。
聯亞（3081）近期則宣布斥資新台幣 13.15 億元，用於採購擴產設備，以確保未來數月產出持續提升。同時，公司已與日本住友電工（Sumitomo Electric Industries）簽訂長期 InP 基板供應合約，提前鎖定上游料源。
IET-KY（4971）則從地緣政治佈局切入，其位於美國的新廠二期工程已於去年 7 月正式動工，預計今年完工後將直接挹注營運動能，並有效服務具在地供應需求的美國客戶，兼具市場分散與供應安全的雙重效益。
台廠備料優勢搭配擴產動能，光通訊 InP 族群看好後市
總結而言，InP 短缺並非短期現象，而是 AI 基礎建設持續擴張下的供需失衡，短期內難以透過增加產能快速化解。在供應持續吃緊、報價節節走高的環境下，台灣磊晶廠的備料能力、擴產進度與客戶長約綁定程度，將直接決定各廠從這波 InP 超級漲價潮中的獲利能見度。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
