Grayscale以太幣信託基金溢價725％，與年初相比漲超6倍

2020/6/4

目前市場上唯一的以太幣證券型商品 – Grayscale 以太幣信託基金（ETHE），股價與年初相比回報率已超過 600％，與其基金淨值相比，溢價來到 725％。這種跡象似乎表明了傳統投資人對以太幣投資的強烈興趣。

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Grayscale 基金規模持續成長

根據鏈新聞先前的報導，位於美國的數位資產管理公司 Grayscale Investment（灰度投資）在基金規模呈現爆炸式成長，光是今年第一季度，該公司就從大多數傳統投資人手中獲得了價值超過 5 億美元的投資。

其中的 99％皆用於擴展比特幣信託基金（GBTC）和以太幣信託基金（ETHE）的基金規模。根據 Grayscale 官網的數據顯示，其比特幣基金規模目前大約是 36.2 萬顆，以太幣則來到 140 萬顆。這種情況表明，機構投資人對加密貨幣市場的興趣仍然不斷提升。

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而最近 Grayscale 的 ETHE 在交易市場上的大幅溢價間接證實了這個論點。

ETHE 溢價 725％

ETHE 是專為機構投資人提供的「封閉型信託基金」，投資者可以在證券市場上購買和出售其基金股份，但不能直接要求投資基金贖回。換句話說，當投資人購買 ETHE 時，實際上並不是在購買真正的 ETH。

由於缺乏可贖回性，再加上它是唯一能夠在傳統金融平台上交易的以太坊證券型商品。因此，ETHE 的價格與基礎現貨（ETH）市場相比通常會有溢價的情況發生。

下圖是 ETH 現貨與 ETHE 的價格績效表現。從圖中不難看出，在 6 月 2 日 ETH 價格上漲的同時， ETHE 的股價出現了更大幅度的飆升。

且與年初相比，ETHE 的市場價格已經上漲了 669.83%。

投資人對以太幣信心十足

儘管以 725％的溢價買入以太幣商品的行為看似難以理解，但由於 ETHE 本身是傳統金融市場上唯一合規的「證券型商品」，傳統投資人不想承擔持幣或交易所倒閉風險（市面上的加密貨幣交易所對傳統投資人而言成立時間都太短，信心不足），再加上有些投資人本身負責管理小型基金（例如家族基金）這些基金的合約中可能有規定不能拿來投資加密貨幣，但 ETHE 在法律上屬於證券，因此 ETHE 成為這些投資人唯一的選擇。但是，這一切都必須建立在傳統投資人對以太幣未來價格有信心的基礎上。

根據鏈新聞先前的報導，加密貨幣交易所 Coinbase 種子輪募資時的投資人 Garry Tan 最近在 Twitter 上宣布他已經開始再次累積 ETH ，並表示這是為長期持有做準備。