高盛轉向，預測聯準會 10 月再升一碼，市場定價僅五成

高盛把聯準會的下一步押在 10 月。依 CoinDesk 報導，該行原本預期 9 月升息一碼之後就暫停，現在改為預期 10 月會再升一碼。轉向的依據是聯準會主席華許（Kevin Warsh）在記者會上的措辭。

轉向的理由：華許說金融狀況稱不上緊縮

聯準會已公布記者會發言全文，華許的措辭比外電摘要更明確。他表示很難把整體金融狀況形容為具限制性，並說委員會廣泛同意這個看法，「所以我們移除了一部分寬鬆」。

他對通膨的描述是：「事實擺在眼前，通膨太高，而且已經高太久了。」他並指出今年夏季的通膨數據並未讓他認為基調已明顯改善，依最新的 CPI 與 PPI 推算，8 月整體 PCE 物價的 12 個月變動率約為 3.6%，核心 PCE 與 CPI 分別約 3.2% 與 2.4%，仍有太多類別在 6 個月與 12 個月基礎上都維持 3% 以上的漲幅。

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換句話說，這次升息在他的框架裡只是把政策從寬鬆往中性挪，而不是已經進入緊縮。高盛據此判斷後續還有空間。

聯準會 9 月 16 日以 12 比 0 全票將聯邦資金利率目標區間調升 1 碼至 3.75% 至 4.00%，為 2023 年 7 月以來首度升息。

點陣圖本來就指向今年還有一碼

與聲明稿同步發布的經濟預測摘要，委員對 2026 年底聯邦資金利率的預測中位數為 4.1%，高於這次調升後的區間中值，本身就隱含年內還有一次升息的空間。高盛的調整等於把那一碼指定在 10 月。

市場的定價則沒那麼確定。依芝商所 FedWatch 工具，交易員對 10 月再升一碼的機率定價略高於五成。

升息聯準會高盛

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