比特幣回調風險升高，金價頻創新高，推升黃金價格的因素是什麼？
通膨疑慮尚未解除，伊朗以色列可能開戰的傳言下，比特幣一度下跌至 65K 上方，但黃金價格卻在今年頻創新高。比特幣 ETF 資金流入不是大勝黃金 ETF 嗎？是誰在買黃金？而推升其價格的原因又有哪些呢？
黃金 ETF 資金連九個月流出
美國在 1/11 開始正式發行比特幣現貨 ETF 後，大家常拿黃金 ETF 與比特幣 ETF 相比，包括 ETF 的流入速度、資產規模等等。
彭博 ETF 分析師 Eric Balchunas 在 2/14 發佈的一篇文章中指出，2024 年黃金 ETF 資金共流出 31.6 億美元，在 14 支黃金 ETF 中，僅有 3 支為淨流入，市值最大的 GLD (SPDR Gold Shares) 流出幅度高達 24 億美元。
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(黃金 ETF 資金外流到比特幣？BTC 是數位黃金還是風險資產？)
根據 World Gold Council 的報告，全球實體黃金 ETF 連續第九個月流出，3月流出了 8.23億美元。但遠低於 2 月的 -29 億美元，和過去 9 個月的平均值 -24 億美元。但除了歐洲之外，其他地區在 3 月都呈現淨流入。北美的資金流入在 2024 年首次恢復正值。
而當社群沾沾自喜比特幣的大漲完全奪走了黃金的光彩，殊不知黃金價格已默默拉抬，在突破 2020 年高點 2,075 美元後，頻頻打破歷史新高，在昨日甚至突破 2,400 美元，今年迄今上漲了 13%。
各國央行持續增持黃金
報告顯示了黃金 ETF 資金的確是呈現了九個月的流出狀況，那究竟黃金的買盤從何而來？根據 World Gold Council 的另一份報告，各國央行仍持續增加黃金儲備，2 月現有數據顯示，全球央行黃金儲備增加 19 噸，連續第九個月成長。中國人民銀行是最大的買家，其黃金儲備在 2 月增加了 12 噸，達到 2,257 噸，其黃金儲備已連續16個月成長，但黃金佔總儲備的比重仍維持在 4%左右。
而今年迄今的最大買家依序是中國、土耳其、印度、哈薩克，以及自 2023 年 9 月以來黃金持有量首次增加的新加坡金融管理局。而賣家則有菲律賓、烏茲別克和俄羅斯。
各國央行增持黃金可能也與「去美元化」的議題有關，尤其是那些無意與美國結盟的國家，可能會累積黃金，藉此「遠離美元」，以免在受到經濟制裁時，受到太大的衝擊。
對通膨和地緣政治的避險需求也帶動黃金走勢
此外，通膨無法順利回落，以及近期的地緣風險，也帶動了黃金的避險需求。俄烏戰爭持續延燒，過了二年仍不見盡頭，以哈戰爭也面臨衝突升級風險，加上《華爾街日報》引述知情人士說法指出，伊朗最快將在 48 小時內對以色列領土展開直接攻擊。恐慌指數 VIX 躍升至 2024 年最高，黃金也在昨日再度創下歷史新高。
而在近日股市持續下跌的同時，比特幣也面臨了回調風險，有人說比特幣是抗通膨甚至避險的黃金替代品，但此時，它的走勢似乎還是與風險性資產同步！
