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不可不知的比特幣現貨 ETF 隱藏費用，一覽 BTC 投資方法和費用

Florence
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不可不知的比特幣現貨 ETF 隱藏費用，一覽 BTC 投資方法和費用

眾所曙目的比特幣現貨 ETF 終於順利上市了，你參與了嗎？比特幣現貨 ETF 如何買？費用怎麼算？和其他投資管道的費用又有何差異呢？

ETF 費用包含哪些？

ETF 是從基金演化過來，所以在本質上與基金相似，只是交易管道跟一般基金比較不同，因為直接在交易所上市 (ETF 的全名叫 Exchange Traded Fund，就是指在交易所交易的基金) ，所以可以透過證券商直接下單交易。

而傳統基金收取的費用，ETF 也都有，在美國會打包成一個年化的費用率向投資人收取，這些費用包含了：

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  • 經理費：專業基金經理人幫你操盤的費用
  • 保管費：基金架構需有保管行幫忙託管，這部份是支付給保管行的費用
  • 買賣周轉成本：為調整投資組合進行買賣而產生的成本
  • 其他經營基金的行政費用

ETF 因為大多標榜追蹤指數或特定資產 (如 S&P 500、黃金) ，不需要基金經理人的主動操盤，所以費用上較一般傳統基金來的低廉許多，如以規模最大的 SPY (SPDR S&P 500 ETF) 為例，其年化費用為 0.0945%，遠低於方舟旗鑑基金 ARKK 的 0.75%。 

ETF 費用如何計算？

ETF 是以一個年化的費用率向投資人收取，而且是以「內扣」的方式收取，如內扣費用為 0.4%，就是持有一整年會漸漸扣掉合計0.4% 總資產。因為是直接扣在基金的淨值裡面，進而反應在 ETF 的價格上，所以一般投資人難以查覺。

我們以貝萊德的 IBIT 為例，前 12 個月或前 50 億美元 0.12% 的優惠，之後恢復為 0.25% 為例。

  • 前 12 個月或前 50 億美元：每天收取 0.12%/365=0.0003288%
  • 之後：每天收取 0.25%/365=0.0006849%

我們看到每天的基金淨值、走勢，都是已經扣完這費用之後的數字。

以下是 11 檔已批准的比特幣現貨 ETF 費用列表。如果不考慮初期的優惠，費用落在 0.2~1.5%。

買賣比特幣有哪些選擇？費用怎麼算？

其他投資比特幣的選擇還包括在鏈上直接購買比特幣、透過 Coinbase 購買比特幣和以商業智能公司微策略另類持有比特幣等等，它們的費用又是如何計算的？鏈新聞將其相關費用整理列表如下：

註：美國會對股息收入預扣 30% 的稅，不管是美國公民或海外投資者都無法避免 (海外投資者可以申請豁免，但程式十分複雜)，不過微策略過往從未配發過股息，而規模最大的黃金現貨 ETF GLD 至今也無配息紀錄。

比特幣現貨 ETF

金管會證期局副局長黃厚銘於 11 日在例會中表示，受限基金管理辦法，台灣國內投信不得發行比特幣 ETF，若銷售境外相關基金未獲准也是違法。所以台灣投資人目前僅能透過海外券商買賣相關比特幣現貨 ETF。

買賣 ETF 時，海外券商會向投資者收取交易手續費 (雖然像 eToro、Robinhood 等都標榜了零手續費)。而 ETF 像所有基金一樣，收取的內扣管理費用是無形的，而且是持續一直收取的。

投資 ETF 相關的股息收入和資本利得稅也是一目了然，雖然以黃金現貨 ETF 的案例來看，比特幣現貨 ETF 可能不會配發股息。而台灣人進行海外投資的資本利得，會併入年度海外所得進行課稅。

鏈上直接買賣比特幣

鏈上直接買賣比特幣的最大成本就是 Gas fee 了！

在 Coinbase 進行買賣

之所以特別提及 Coinbse，是因為在 ETF 推出後，有外媒以 Coinbase 費用高於比特幣現貨 ETF 為題，但其實在個人買賣比特幣的選項上，Coinbase 扮演的是「交易所」的角色，比較類似券商收取的交易手續費，事實上，交易手續費是買賣當下發生的單次費用，並不像 ETF 內扣費用是持續性的費用，而且買賣 ETF 時，券商也會向投資者收取交易手續費 (雖然像 eToro、Robinhood 等都標榜了零手續費的) 。

但奇妙的是，Coinbase 發言人並沒有出來澄清這點，反而宣稱自己沒有降低費用的計畫。也許是用券商的交易費用相比，Coinbase 0.05% 至 0.60% 的費用更顯高昂吧。 而 Coinbase 目前沒有在台灣地區提供服務。

(多檔比特幣ETF費用低於Coinbase，發言人：無計畫調降交易費用)

微策略是個好的代替選擇嗎？

微策略創辦人Michael Saylor 近期因比特幣現貨 ETF 的推出而難掩喜色，並將比特幣現貨 ETF 比喻為 IPO。

Michael Saylor 也按之前的計劃，在  1 月 2 日起至 4 月 25 日期間，每天出售 5,000 股微策略股票，信心滿滿的用於個人比特幣的買入。

(微策略創辦人Michael Saylor展開每日賣股計劃，將用於買入比特幣)

微策略在之前的財報會議上，也大力宣傳自家股票，宣稱它持有的比特幣有以下優點，所以買比特幣不如買微策略！

  • 容易買賣 (只要有股票帳號就可買賣)
  • 沒有額外費用 (在鏈上買賣要 gas fee、ETF 要付管理費)
  • 比特幣持續增加 (利用其現金流持續購買比特幣)
  • 智慧槓桿 (可以用發債購買比特幣)
  • 下檔保護 (有微策略商業智能的本業支持)
  • 風險控管 (我想這指的是比特幣依附在微策略公司下，像是個衍生性商品吧！)

(比特幣帶我飛！微策略的比特幣策略到底是什麼？)

為何要投資比特幣現貨 ETF ？

看完了以上的比較，你也許會有一個疑問：

為何要投資比特幣現貨 ETF ？明明持有越久費用越高？

這點我想要從 ETF 當初的設計來解釋，ETF 多數為追蹤指數或特定資產 (如 S&P 500、黃金) ，因為個人很難自己買進一籃子高達百檔以上的股票，而黃金和比特幣等商品又有實物保存或進入門檻的障礙，所以 ETF 的設計本來就是給一般投資者「無腦投資」的 (不是指投資人無腦哦！只是指這種方式真的很輕易入手) 。

貝萊德的宣傳廣告請出了美國負責主題 ETF 的主管 Jay Jacobs 說明了其比特幣現貨 ETF 的三大優點，分別是

  • 用原有證券帳戶即可買入的輕易觸及性
  • 便利性
  • 在貝萊德管理下的高品質產品

彭博社 ETF 分析師 Eric Balchunas 也對此做了評論：

這就是向富裕的嬰兒潮一代的行銷方式。 冷靜的性格、易於理解的案例、柔和的新時代音樂、不打領帶的西裝……一切都在說「沒關係，大人在這裡」

這不是你喜歡的行銷模式嗎？也許你並不是貝萊德的目標客群，但別擔心，投資比特幣有多種管道，不妨選擇適合自己的方式，謹慎的進行投資吧！