楠梓電 (2316) 突破百元大關！受惠滬電、輝達 LPU、Rubin、Feynman 供應鏈題材
老牌 PCB 廠楠梓電 (2316) 16 日股價強勢上攻，盤中一度大漲超過 9.96%。最終收盤上漲 9.1 元至 100.5 元，打破百元大關。市場普遍認為，此波股價上攻與楠梓電轉投資的滬電，與 NVIDIA 深度合作有關。滬電 2025 Q3 財報揭露，楠梓電仍持有滬電 11.26% 股份。
知名分析師郭明錤最新調查指出，輝達已與滬電合作次世代覆銅板（CCL）材料 M10。也參與 Kyber 機櫃與 Rubin Ultra / Feynman 平台 PCB 設計，同時也是 LPU / LPX 機櫃主要供應商。
Nvidia 測試次世代 CCL 材料 M10，AI 伺服器 PCB 將迎新週期
知名分析師郭明錤最新供應鏈調查指出，Nvidia 已與中國 PCB 廠滬電股份開始測試次世代覆銅板（CCL）材料 M10，此舉可能引發新一輪 AI 伺服器 PCB 材料升級周期。目前測試計畫已在 2026 年第一季開始送樣與打樣，預計第二季取得初步測試結果。若進展順利，M10 相關 CCL 與 PCB 產品 最快將在 2027 年下半年進入量產。
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郭明錤指出，M10 材料主要用於 Nvidia 未來 AI 伺服器架構，包括正交背板，用以取代既有 Cartridge 架構。以及新一代 Rubin Ultra / Feynman 平台 Switch Blade 主板。
新一代 AI 機櫃架構 Kyber，三家參與競爭
相較於上一代 M9 僅由台光電通過認證，M10 測試階段目前已有三家供應商參與，除台光電外，還包括一家中國廠與一家台系廠，使 Nvidia 在 CCL 供應鏈管理上具備更高彈性。此外，M10 目前採用石英布（Quartz Cloth）材料，未來也可能改為 Low Dk-2 方案，以提升量產與商業化可行性。
滬電深度參與 Nvidia Rubin、Feynman 機櫃開發
郭明錤指出，滬電股份目前在 Nvidia AI 伺服器 PCB 開發上具備領先地位。滬電不僅參與 Kyber 機櫃與 Rubin Ultra / Feynman 平台 PCB 設計，同時也是 Nvidia AI 推理伺服器超低延遲 LPU / LPX 機櫃的 52 層 PCB 主要供應商，相關產品預計在 2026 年第四季至 2027 年第一季量產。
在高層數 PCB 製造能力與先進材料開發能力兼具的情況下，滬電被視為 Nvidia AI 伺服器架構升級的重要供應鏈夥伴。
楠梓電「母憑子貴」透過滬電轉投資受惠
滬電係由楠梓電轉投資成立，根據滬電 2025 年第三季財報，楠梓電透過 Wus Group Holdings 持有滬電 11.26% 股份。在滬電因 AI 伺服器需求而受惠的情況下，楠梓電也被市場視為受益者。
楠梓電近年也積極推動本業轉型。市場消息指出，公司處分部分滬電持股換取資金，並將資金投入本業擴產。2025 年楠梓電資本支出大幅翻倍，主要用於升級台灣廠區高階製程，布局 AI 伺服器相關 PCB。
風險提示
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