Coin Metrics 週報:比特幣與黃金相關性創新高、比特幣散戶持續增加中

Jim
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Coin Metrics 週報:比特幣與黃金相關性創新高、比特幣散戶持續增加中

在過去一週裡,雖然比特幣終究沒能站穩 7,000 美元的關卡,但在鏈上數據的表現卻顯現出復甦跡象。根據加密調研機構 Coin Metrics 本週的網路數據所示,整體市場近期呈現普漲趨勢,並逐漸從 3 月 12 日 的大跌中恢復,而隱憂則是市場回報正逐月遞減當中。

  • 比特幣「奈米戶」地址顯著成長
  • 交易所持有的以太幣比例持續增加
  • 黃金與比特幣相關性飆升至歷史新高

活躍地址

過去一週比特幣礦業顯示出健康的復甦跡象,估計哈希率增加了 7.3%。效率低下的礦機可能已被市場淘汰,由效率更高的礦工所取代,這對於網路的長期健康有所幫助。

比特幣有效地址也出現成長趨勢,增加 6.3%。但是以太坊(ETH)的活躍地址卻與比特幣相反,每週持續下降約 13.4%,ETH 每日活躍地址在 3 月 21 日達 53.7 萬,是 2018 年 5 月 以來的高點,但此後不斷減少,4 月 5 日活躍地址為 31 萬。

Source : Coin Metrics Network Data Pro

網路亮點

自 3 月 12 日加密市場崩潰以來,持有相對少量比特幣的地址數量持續增加當中。

在過去 90 天內,持有比特幣總供應量的十億分之一到一億分之一之間的地址數量約增加 6%。同樣,佔總供應量的一億分之一和千萬分之一之間的地址數量增加約 4%。

從 3 月 12 日左右開始,兩者的增長率都顯著提高。隨著新用戶開始獲取相對少量的 BTC,這可能表明採用率正在成長。

Source : Coin Metrics Network Data Pro

再次與比特幣相反,交易所持有的 ETH 數量有所增加,而交易所持有的 BTC 數量相對減少。

ETH 增加了約 5%,而交易所持有的 BTC 數量減少了約 3%。BTC 的下降主要是由於 BitMEX 持有的供應量迅速減少。

下圖顯示了以下交易所持有流通量的 30 天成長曲線:Bitfinex、Binance、Bitstamp、Bittrex、Gemini、Huobi、Kraken、BitMEX 和 Poloniex。

Source : Coin Metrics Network Data Pro

所有交易所中,Bitfinex 的 ETH 持有量比例最大。過去的 30 天裡,Bitfinex 持有的以太坊數量增加了約 17%,而其餘交易所增幅皆低於 10%。

Source : Coin Metrics Network Data Pro

市場數據見解

過去一週市場急劇上漲,開始彌補 3 月 12 日的虧損。先前研究發現, 當時的拋售是由短期持有者所推動, 並受 BitMEX 清算危機的加劇。加密投資者普遍認為,3 月 12 日 拋售僅是反映了傳統市場中的拋售,而且部分原因也包括加密市場中的技術失誤(如 BitMEX)。Coinbase 交易活動增加也證明散戶投資者的情緒似乎未受影響 。

Source : Coin Metrics Network Data Pro

關於比特幣的「風險資產與避險資產」的爭論持續上演。一些市場參與者觀察到,比特幣的避險資產一說在 3 個月中崩壞,這降低了機​​構投資者的入場意願。

仔細研究比特幣和黃金,可以證明避險資產的論述不僅完整,且可能比以往更站得住腳。儘管比特幣確實與股票市場一同遭到拋售,但幾乎每個金融市場都爆發強制清算,黃金也無法倖免。從那時起,比特幣和黃金都修補了部分虧損。

Source : Coin Metrics Network Data Pro

以過去 30 天來衡量,比特幣與黃金的相關性一直處於歷史高點。幾乎世界各國都正在為他們前所未有的貨幣政策和財政刺激措施自圓其說,這些政策措施非常可能增加金融失衡的風險以及通貨膨脹率長期上升的可能性。這些擔憂最終在 2008 年金融危機期間並未實現,但這些疑慮再次浮出檯面的條件儼然已成熟。

Source : Coin Metrics Network Data Pro