又一空頭警訊!「巴菲特指標」突破天際,市場熱度超越網路泡沫時代

Jim
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又一空頭警訊!「巴菲特指標」突破天際,市場熱度超越網路泡沫時代

散戶投資者無疑是今年第二、三季度最大贏家,除美股、台股市場皆持續上揚外,比特幣也在 17 日寫下年度新高的 12,468 美元。對於這番榮景,除了許多金融專家紛紛呼籲注意風險外,基本面指標「巴菲特指數」更在今年不斷創下歷史高點,也意味市場熱度已超越當年網際網路泡沫的水平。

「巴菲特指標」是什麼?

巴菲特指標 Warren Buffett Indicator 始於自 2001 年《富比士》的文章,巴菲特在當時指出,將「股票的總市值」除以「國內生產毛額」,能作為評估股票市場價格過低或過高的情形。

通常合理區間應介於 75% 至 90%,而高過 120% 則代表股票市場價格過高。

然而,巴菲特在 2001 年時曾提到這個指標存有局限性,而指標在過去幾年幾乎都處在歷史高點,根據財經 M 平方的數據,除了在 2019 年 1 月,以及今年 3 月曾一度回調至 100%,自 2013 年中旬突破 100% 以來便一路飆升,當前甚至已經逼近 180%。

Warren Buffett’ Indicator(Source : macromicro

各方呼籲崩盤可能性

儘管衡量股市泡沫程度的「巴菲特指標」已經超標太多,而巴菲特缺席今年的瘋狂市場更讓投資者感到困惑,但股價仍屢創新高。億萬富翁 MARK CUBAN 六月接受專訪時曾表示:

如果你是當沖交易員,現在應該正輕輕鬆鬆發大財,但實際上,這與 1990 年代末期的當沖客沒什麼不同,在牛市裡,每個人都是天才,這跟當年網際網路泡沫如出一徹。

而高盛前分析師 Joseph Mauro 先前的推文,也將市場的瘋狂程度表露無遺:

我兒子跟我說,他現在只能在晚上玩要塞英雄,因為他的團隊有一半的人開始交易股票,我兒子十歲,這是真實故事。

比特幣會走向何方?

即便比特幣以數位黃金著稱,但客觀來看,比特幣過去並未展性出其避險屬性。根據數據平台 Skew 所示,比特幣近期雖然看似與黃金同步飆升,但過去一年的相關度仍只有 12.9%。

比特幣/黃金走勢(Source : skew)

比特幣反而與 S&P500 指數的走勢更為雷同,過去一年相關性更達到 42.3%。

而鏈新聞先前也報導,比特幣 NVT 估值模型(Network Value to Transactions Ratio)由加密分析師 Willy Woo 所提出,而它的衍伸指標「NVT Signal」也即將觸及 2017 年 12 月價格高點時的賣出信號。

儘管比特幣愛好者普遍認為,比特幣今年的漲幅來自於各國印鈔導致法幣走弱所導致,但以風險至上的原則來看,比特幣仍與傳統金融市場呈現正相關,而恐懼指標也徘徊於「貪婪」與「極度貪婪」之間,是投資者所必須注意的。