Bernstein：選舉情緒轉向共和黨，加密貨幣將成為「川普交易」

根據 The Block 的報導，研究和經紀公司 Bernstein 認為，儘管近期市場回調，但加密貨幣結構性採用的週期仍完好無缺，如果美國的選舉情緒轉向共和黨，加密貨幣將成為「川普交易」。Bernstein 強調，新的加密貨幣牛市週期是一個多年機會，近期的疲軟可能是逢低買入的機會。而他們仍維持 2025 年比特幣 20 萬美元的目標價格。

比特幣 ETF 採用率會在下半年增加

比特幣現貨 ETF 自 1 月推出以來，淨流入總額總計超過 140 億美元，這是比特幣第一季上漲 75% 的主要催化劑。然而，這些基金目前已連續六天連續日淨流出超過 1 億美元，總計近 10 億美元。

雖然部分比特幣 ETF 流入是由 CME 期貨和現貨比特幣 ETF 之間的基差交易推動的，這表明實際需求主導的流入可能要小得多。然而，分析師認為，採用就是採用，無論理由如何，這都導致了 ETF 流動性的增加。

(比特幣 ETF 連續淨流入卻沒漲？ CME 空頭套利創新高，都不是來買幣的)

報告中也提到，許多大型私人銀行平台尚未將比特幣 ETF 列入白名單，他們預計將在第三季/第四季獲得批准。目前比特幣 ETF 僅佔現有財富顧問樣本的 0.1-0.20%，因此新顧問的滲透和配置都還有增加的空間，Bernstein 預期可能來到投資組合的 2-3%。

以太坊 ETF 會令人失望嗎？

市場目前另一個看跌的的論點是，以太坊現貨 ETF 的推出將是一個「小事」，與比特幣相比，其流量令人失望。然而，雖然由於缺乏質押功能，以太坊 ETF 可能不會出現那麼多的現貨轉換，但分析師仍預期需求來源與比特幣 ETF 相同，只是規模較小。

分析師表示，以太坊作為代幣化平台是一個更強大的用例，無論是對於穩定幣支付還是現實世界資產。但他們補充說，監管的清晰度需要提高，隨著共和黨在 11 月贏得總統大選，這一點可以得到改善，而川普陣營現在公開「支持加密貨幣」。

「川普交易」將有利加密貨幣

Bernstein 認為，雖然以太坊 ETF 在剛開始可能會表現疲弱，但如果選舉情緒轉向共和黨，加密貨幣最終將成為「川普交易」，而對有利的監管制度的希望將改變圍繞區塊鏈的應用例的敘述，ETH 將能獲得關注。

Bernstein 認為，新的加密貨幣牛市週期是一個多年機會，近期的疲軟可能逢低買入的機會。而他們仍維持 2025 年比特幣 20 萬美元的目標價格。