Google 母公司自由現金流連兩季轉負，雲端營收翻倍、盤後跌逾 7%
Google 母公司 Alphabet 28 日美股盤後公布 2026 年第三季財報。根據 Alphabet 向美國證券交易委員會提交的財報新聞稿，單季營收 1,275.8 億美元、年增 25%，Google 雲端營收年增 103% 至 307.1 億美元。
但同一份財報顯示，Alphabet 第三季自由現金流為負 90.7 億美元，是連續第二季轉負。CNBC 報導，財報公布後 Alphabet 股價盤後一度下跌超過 7%。
自由現金流負 90.7 億美元，資本支出年增逾一倍
Alphabet 本季營業活動現金流入 422.9 億美元，購置不動產及設備（資本支出）513.6 億美元，去年同期為 239.5 億美元。依公司定義，營業現金流扣除資本支出後的自由現金流為負 90.7 億美元；第二季為負 58.6 億美元，去年第四季仍有 245.5 億美元。今年前三季資本支出合計 1,319.5 億美元。
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CNBC 指出，分析師原本預估第三季自由現金流負 27 億美元，實際流出幅度遠大於預期。
財報也揭露本季的籌資動作。Alphabet 第三季透過「市價增發」（ATM）計畫增發 A 類與 C 類新股，淨籌得 124 億美元，截至 9 月底仍有 276 億美元額度；同季另發行無擔保公司債，淨籌得 287 億美元。
Google 雲端營收翻倍，搜尋與總營收略低於預期
Google 雲端本季營業利益 111.2 億美元，去年同期為 35.9 億美元。CNBC 引述分析師預估，雲端營收原本預期約 287 億美元、年增約 90%，實際表現優於預期。Alphabet 在新聞稿中表示，TPU 系統銷售也是營收成長的重要來源。
其他指標則低於預期。CNBC 引述 LSEG 調查，總營收預估為 1,282.2 億美元；搜尋與其他營收 633.5 億美元、年增 12%，低於分析師預估的 649.6 億美元；營業利益 405.8 億美元，也低於 FactSet 預估的 431.9 億美元。
持股評價虧損 87 億美元，每股盈餘 2.12 美元
本季每股盈餘 2.12 美元，去年同期為 2.87 美元。財報說明，股權投資本季認列淨損失 87 億美元，讓淨利減少 67 億美元、每股盈餘減少 0.55 美元。CNBC 指出，Alphabet 第二季曾因持有 SpaceX 與 Anthropic 等股權，認列 990.3 億美元的評價利益；LSEG 的每股盈餘預估為 3.02 美元，但目前無法確定是否與實際數字基準相同。
執行長皮查伊（Sundar Pichai）在新聞稿中表示，Alphabet 年化營收已達到半兆美元規模，Gemini 應用程式用戶突破 10 億，是 Google 史上成長最快的產品；自家模型的 API 每分鐘處理近 320 億個 token，是一年前的四倍以上。
風險提示
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