Token2049 | Tom Lee：加密牛市 8 月已啟動，將會是前所未見的牛市！
TOKEN2049 新加坡在今日（7）開幕，Fundstrat 投資長暨 Bitmine 董事長 Tom Lee 在主舞台表示，牛市已經開始，而且這一輪的推力與過去不同。
他將牛市起點定在 8 月，依據包括比特幣 8 月 19 日站上 200 日均線，以及四年週期在 10 月 5 日見底，並提出代幣化、財富轉移、數位資產國庫（DAT）與 AI 代理支付四項理由，認為這可能是史上最大的牛市。
比特幣站上 200 日均線，Tom Lee 稱牛市 8 月已啟動
「我們正處於加密貨幣牛市的起點！」雖然大眾仍對市場保持懷疑，但在 Tom Lee 看來這正是牛市初期的特徵，且這次富蘭克林、富達、貝萊德等主要機構也都表態牛市已經啟動。
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技術面上，比特幣 8 月 19 日站上 200 日均線，以太坊同日出現黃金交叉，依他的統計，2010 年以來比特幣站上 200 日均線後的 6 個月平均上漲 200%。即使今年第三季遇上聯準會偏鷹、油價飆升、公債殖利率走高，加密貨幣仍是表現最好的總經資產。
時機方面，Tom Lee 引用 Bitmine 的擇時顧問狄馬克（Tom DeMark）的話，認為以太坊未來幾週可望突破 3,000 美元，四年週期見底則是他判斷牛市成立的最後一項依據。
代幣化加財富轉移，估 1 兆美元入市可撐起 37 兆市值
回顧過去的市場，前幾輪行情多半由散戶推動，2016 至 2017 年是 ICO，2019 至 2021 年是 NFT，這一輪則換成機構主導的代幣化。Tom Lee 引述 Robinhood 的看法，傳統金融軌道上的資產都將被代幣化。
至於這股資金有多大，加密市場目前約 2 兆美元，而場外流動資產多達 200 兆美元，以他估算資金流入與市值 1 比 37 的比例，「1 兆美元流入加密市場，將能撐起並變成 37 兆美元的市值」。
除了代幣化帶來的流動性，Robinhood 的報告估計，未來 10 年還將有 100 兆美元財富移轉，他也引用美國國稅局數據指出，上一輪牛市的繼承財富約 4,000 億美元，下一輪可能接近 1.5 至 2 兆美元。嬰兒潮世代的資產交到千禧世代手上後，他預期配置會從債券轉向股票與加密貨幣。
DAT 握有 7% 以太坊，Bitmine 距上限剩 10 萬顆
所有的以太坊 DAT 公司目前總持有 7% ETH 的供給，Hyperliquid 的 DAT 更持有 14%，Tom Lee 認為，當這些供給被移出市場後遇上牛市，價格漲幅會更大，且牛市來臨後各家 DAT 也還會繼續買幣，未來的漲幅將超乎想像！
而 Bitmine 就是其中之一。目前 Bitmine 持有約 600 萬顆以太坊，應 Vitalik Buterin 與以太坊基金會 Justin Drake 的要求，再買約 10 萬顆、達供給 5% 後就停止累積，他表示投資人不必擔心股權稀釋。
AI 代理將改用加密錢包付款，加密定位為下游基礎建設
市場多把 AI 等同於半導體與記憶體，但 Tom Lee 指出，這兩類股修正時，表現較佳的反而是下游軟體與加密貨幣。a16z 將代理支付（Agentic Payments）視為 AI 與加密貨幣的大一統，「AI 代理不會在錢包裡放 Visa 卡，而是會帶著加密錢包」。
當非人類正成為網路流量的主要來源後，AI Agent 將消耗 token 與其他 Agent 互動，加上傳統的驗證碼認證已無法擋下 AI Agent，他認為這都為加密貨幣成為最終媒介鋪下道路。
比特幣十年漲 80 倍，台灣創投老友嘆與其投資不如直接買 BTC
Tom Lee 最近在台灣與十年創投老友聚餐，他們回憶當年比特幣不到 1,000 美元，而如今已到 8 萬美元，雖然這些年投資的績效還不錯，但當初如果直接買比特幣會省事不少。他由此稱投資人應盡量提高比特幣與以太坊的敞口，而他認為 DAT 是跑贏 L1 相關代幣的好選擇。
在他的預估裡，以太坊這一輪至少漲 25 倍，若 ETH 到 2.2 萬美元 Bitmine 股價可從 26 美元升至 300 至 500 美元。演講尾聲，他引用蒙格（Charlie Munger）的話鼓勵觀眾「大錢不在買進賣出，而在等待」，並認為目前市場遠遠不夠嗨「Not bullish enough！」。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
