幣安被盜後鏈上 ETH 一度溢價五成，套利者兩小時淨賺 300 萬鎂

幣安今日凌晨熱錢包遭駭並暫停提幣，駭客為了避免 USDT 被發行商凍結，在鏈上大量換成 ETH，交易所內的 ETH 卻搬不出來，Uniswap 上的 ETH 價格一度比交易所貴五成。

據 ChainCatcher 分析，有人在事發 24 分鐘後進場，利用 Aave 與 Uniswap 的價差獲利約 347 萬美元。依鏈上紀錄核對，這筆交易確實存在，但利潤來自一個只開了約一小時的價差，也需要近 3,700 萬美元的本金才做得起來。

同一枚 ETH 兩個價格，Aave 照交易所報價放貸

據 Uniswap 三個主要 ETH 池的成交紀錄，ETH 價格自凌晨四點半開始脫離交易所，05:09 一筆成交價達 3,487 美元，同一時間 Chainlink 報價只有 2,260 美元。

Aave 計算抵押與借款價值時採用 Chainlink 報價，Chainlink 彙整的是交易所價格，整段期間沒有跟著 Uniswap 上漲，同樣的抵押品因此能借出更多 ETH，Uniswap 價格衝高時部位也不會被清算。

地址 0x0cdd…e661d8 從 04:48 開始操作，在 Aave 存入 USDC 作抵押、借出 ETH，再透過 0x、CoW Swap 等聚合器賣成 USDC，等價格回落後買回 ETH 還款，本質上是一筆放空交易，賺的是賣出與買回之間的價差。

實際花費約 4.6 萬美元，門檻是 3,700 萬本金

這筆交易實際花掉的錢不多，據鏈上紀錄，該地址在這段期間發出上百筆交易，Gas 費合計約 4.6 萬美元，Aave 借款年利率約 2%，借款時間不到兩個半小時，利息幾乎可以忽略，交易所與聚合器的手續費則已反映在成交價格中。

真正的門檻是本金，該地址前後存入約 3,687 萬美元的 USDC 作為抵押，才借得出 11,701 枚 ETH。這筆錢事後可全數取回，但必須在事發後 24 分鐘內調度到位，並在一小時內完成上百筆交易。

賣在 2,580、買回 2,221，淨賺約 336 萬美元

據鏈上紀錄，該地址從 04:50 開始分批賣出 12,289 枚 ETH，均價 2,580 美元，價差收斂後再分批買回 12,314 枚，均價 2,298 美元，06:50 還清全部借款。

賣出與買回的價差，加上多買回的 24 枚 ETH，獲利約 347 萬美元，與 ChainCatcher 的數字一致，扣除 Gas 後約 342 萬美元，以本金計算，約兩小時的報酬約 9%。

不過，該地址另有幾筆 ETH 轉出在同一筆交易中看不到對應入帳，這部分未計入上述獲利。

本質是放空 ETH，價差窗口不到一小時就關閉

這筆交易最大的風險是價格，借來賣掉的 ETH 若沒有回落反而續漲，買回成本就會高於賣出價格。

價差維持的時間也很短，Uniswap 溢價的 5 分鐘中位數在 05:05 前後達到 27% 的高點，05:35 後只剩 1% 至 2%，越晚進場的人能賺的空間越小。

平台規則同樣是變數，據 Coinspectator 報導，Aave 隨後暫停新的存款與借款，但還款與提領維持開放，該地址才能照常平倉，若當時連還款都暫停，部位將暴露在更長時間的價格波動中。

部位的安全也取決於 Chainlink 報價持續跟著交易所，若預言機改為跟隨 Uniswap，ETH 負債會被重新估值，部位可能直接被清算。

一次看懂幣安被盜後的 ETH 套利

• 價差：Uniswap 上 ETH 最高成交在 3,487 美元，Aave 採用的 Chainlink 報價為 2,260 美元。
• 成本：Gas 費約 4.6 萬美元，借款利息幾乎可忽略，但需要約 3,700 萬美元本金作抵押。
• 收益：賣出均價 2,580 美元、買回均價 2,298 美元，獲利約 347 萬美元，扣除 Gas 後約 342 萬美元。
• 風險：本質是放空 ETH，價差不到一小時就收斂，部位安全取決於平台規則與預言機報價。