黃金儲備也能賺錢！Tether 貸款給美國金銀交易商 Gold.com
Tether 近期拓展傳統金融版圖，成為美國大型貴金屬交易商 Gold.com 的主要黃金貸款方，提供約 15 億美元融資。根據 Gold.com 年度財務報告顯示，截至 6 月底該公司 17 億美元的未償還貴金屬租賃中，Tether 即占據了 14.5 億美元的應付款項與預付款。這項合作奠基於 Tether 先前斥資 1.5 億美元收購 Gold.com 約 13% 股權，雙方並簽署了貴金屬買賣及倉儲協議。Tether 為全球最大的穩定幣發行商，並將部分儲備配置於實體黃金，截至 6 月持有量達 146 公噸，市值約 200 億美元。面對過去主要由跨國銀行主導的黃金租賃市場，Tether 透過提供年利率僅 1.75% 的低利融資，遠低於該交易商銀行端約 6% 的授信成本。此項業務不僅協助交易商降低存貨融資負擔，也使 Tether 成功將龐大的實體黃金轉化為具備利息收益的生息資產。
Tether 深度布局實體貴金屬鏈
據彭博社報導，Tether 於今年初斥資 1.5 億美元取得美國大型貴金屬交易商 Gold.com 約 13% 股權。Gold.com 旗下擁有 A-Mark Precious Metals 與 JM Bullion 等知名經銷品牌，雙方除了建立股權夥伴關係外，亦簽訂了貴金屬相互買賣協議，並由 Gold.com 位於拉斯維加斯的設施為 Tether 提供金屬保管與倉儲服務。Gold.com 執行長表示，雙方合作創造了過去與其他交易夥伴無法實現的業務機會，顯示加密貨幣資本正加速滲透至傳統實體黃金的供應鏈與物流體系。
活化 146 公噸黃金儲備：化解閒置成本並獲取穩定利差
對於以買入持有為主的投資者而言，實體黃金通常不孳息且需負擔高額保管費用。Tether 去年大舉採購黃金，規模超越多數國家中央銀行，截至 6 月底持有量達 146 公噸，按現行市價估算約值 200 億美元。為了避免鉅額資產閒置於資產負債表，Tether 採取黃金租賃（Bullion Leases，即出借實體金條予機構以換取固定利息收益的交易機制）模式，將持有的金條借調給產業鏈業者，在降低倉儲持有成本的同時，成功創造額外的利差回報。
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黃金租賃機制填補銀行信貸缺口
在貴金屬產業中，精煉商與經銷商常透過租借黃金來維持營運所需的龐大存貨，避免直接借入美元或承擔金價波動風險。今年 2 月 Tether 提供給 Gold.com 的 1 億美元黃金租賃額度中，年利率僅為 1.75%，顯著低於該交易商當時約 6% 的銀行信用額度（Credit Facility，金融機構授予企業在限額內自由調度資金的借款機制）。由於金價高漲使跨國銀行對精煉商的授信風險承擔承壓，非銀行資本的進駐有效補充了市場資金流動性。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
