韓國央行研究：美元穩定幣需求會壓低本國貨幣，巴西雷亞爾為例
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穩定幣不只是加密圈的事，也可能牽動一國匯率。根據 CoinDesk 報導，韓國央行（BOK）一份研究發現，當全球交易所開放投資人直接以本國法幣購買美元穩定幣時，對這些穩定幣的需求可能壓低本國貨幣的匯率。
機制：造市商拋本幣、買美元以平衡部位
這份由研究員 Kim Ji-hyun 與 Cho Sang-heum 撰寫的 BOK Issue Note（第 2026-22 號，9 月 3 日發布；另據首爾經濟日報）指出，關鍵在於外匯市場的連動。當投資人以本國貨幣直接買進 USDT、USDC 等美元穩定幣，造市商為了平衡部位，會傾向在外匯市場賣出本國貨幣、買進美元，於是「穩定幣需求」便透過這條路徑，實際影響了匯率。
巴西雷亞爾貶 0.12%，韓國因無直接交易對而無明顯反應
研究以幣安（Binance）開放本國貨幣與美元穩定幣直接交易的市場為例。在巴西，投資人可用雷亞爾直接在幣安買美元穩定幣，需求傳導為實際的美元買盤，使雷亞爾對美元貶值約 0.12%。相對地，韓國因為沒有幣安上的韓元對穩定幣直接交易對，匯率並未出現明顯反應。這也呼應 BOK 一貫立場，也就是主張由銀行主導發行韓元穩定幣。鏈新聞先前報導過韓國央行總裁就職演說：將擴張 CBDC 與存款代幣。
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