高盛警告全球柴油荒！2027 年煉油毛利預估調高逾一倍
根據彭博社報導，高盛（Goldman Sachs）示警，中東與俄烏戰事使全球煉油產能更加吃緊，並把 2027 年柴油的煉油毛利預測調高逾一倍。分析師在報告中指出，中東及俄羅斯煉油廠遇襲次數增加，使原已吃緊的全球煉油產能進一步受限，成品油毛利因而升至新高，柴油將成為這波能源漲勢的核心。
高盛預測直接翻倍，美國煉一桶柴油上看賺 63 美元
所謂煉油毛利，指的是成品油扣掉原油成本後，煉油廠每賣一桶油能賺到的差額，這是衡量煉油業景氣最直接的指標。高盛預估，2027 年美國以布蘭特原油煉製一桶柴油的平均毛利為 63 美元、歐盟為 49 美元，遠高於今年 2 月預估的 27 美元及 19 美元，兩者均為翻倍以上的上修。
分析師表示，目前全球煉油廠停產規模比季節性正常水準高出約 60%；儘管需求略為走弱，成品油庫存仍持續下降。
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原油出口回來了，成品油卻沒跟上
高盛分析師指出，波斯灣原油出口量可能已恢復至戰前的 70% 至 80%，成品油出口卻只有戰前的 40%。從年增率看，全球原油出口僅年減約 10%，柴油出口卻年減 22%，價格與毛利走勢也因此嚴重分歧。分析師表示，煉油廠要全面恢復運轉，全球地緣政治情勢必須先降溫。
俄羅斯禁令延到 9 月底，冬季取暖需求還在後頭
以目前世界上供給與需求分析，俄羅斯煉油廠持續遭烏克蘭無人機攻擊，因此國內燃料吃緊，目前柴油出口禁令已延長至 9 月底；非生產商的柴油與汽油出口禁令延續至 2027 年 1 月底，多座中東煉油廠在美國、以色列與伊朗的戰事中受損，而北半球即將邁入冬季，將產生龐大的取暖需求。
歐盟的氣候法規促使能源業者提前關閉煉油產能，以因應預期中的需求萎縮，但這波需求下滑至今並未出現，導致歐洲區域內煉油能力在最需要的時候不足。
業者同聲示警，成品油運不出來
殼牌（Shell）執行長薩萬（Wael Sawan）上週表示，成品油市場正面臨「三重威脅」，包括俄羅斯煉油廠遇襲、波斯灣航運風險，以及紅海航運危機。道達爾能源（TotalEnergies）執行長普揚（Patrick Pouyanné）則表示，雖然已有部分原油船通過荷莫茲海峽，卻沒有任何成品油運出。
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