嘉信：挖礦難度上調 5 %，比特幣價格觸底訊號已顯現

2 小時前

嘉信理財加密研究策略總監 Jim Ferraioli 在 Crypto Corner「加密貨幣角落」訪談中指出，比特幣 BTC 近期網路挖礦難度提升 5 %，根據過往歷史經驗、意味著比特幣被大筆拋售的熊市已接近尾聲。專家分析指出儘管當前市場仍面臨聯準會鷹派立場與預期利率將升高的考驗，但各種跡象顯示比特幣價格可能已觸底。純市場觀察，非投資建議。

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挖礦難度上調 5 % ，意味比特幣拋售潮已觸底

比特幣網路近期將挖礦難度調升 5 %，這項機制旨在維持每 10 分鐘產生或驗證一個區塊的穩定速度，不讓區塊產生速度過快，Ferraioli 認為過往歷史驗證，比特幣網路將難度上調，意味著礦工已評估挖幣具備獲利空間，將陸續返回網路，難度上調即是市場拋售潮觸底的指標。

宏觀經濟新聞是否導致近期比特幣價格下跌

影片中指出雖然近期熊市初期的拋售潮是由加密貨幣內部去槓桿化驅動的，但最近幣價疲軟主要是受宏觀經濟因素影響。具體而言，最近一次聯準會公開市場委員會會議被認為立場偏鷹派，導致利率預期上升，對比特幣等非美元資產造成衝擊。

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熊市觸發點各有不同，近期主因夾雜地緣政治因素

Ferraioli 認為加密貨幣史上的熊市觸發點各有不同，早年多受特定事件影響，例如像是首次代幣發行後泡沫化、各國監管政策限縮、大型交易所倒閉等等，但近期則夾雜了地緣政治、關稅風險及過熱的消費者物價指數（CPI）數據等因素，儘管每次的催化劑不同，但其共同的特徵皆為生態系內部的槓桿大量累積，隨後引發大規模去槓桿連鎖反應。這種市場結構內部的脆弱性，是導致比特幣價格大幅修正的根本原因。

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聯準會鷹派立場、升息預期壓制表現

Ferraioli 認為雖然近期的熊市是由加密貨幣內部去槓桿化驅動的，但最近的疲軟主要受宏觀因素影響，聯準會在最近一次會議中釋放出偏向緊縮的鷹派言論，導致市場修正了未來一年的利率預期。在升息預期升溫的背景下，全球市場資金成本上升，進而對長期成長型資產以及包括比特幣在內的非美元資產（Non-USD Assets）構成顯著的下行壓力，這也是短期內加密貨幣市場必須面對的主要逆風。