Vitalik 警告：預測市場正淪為短期多巴胺賭場，應回歸避險本質
以太坊創辦人 Vitalik Buterin 近日公開表示，他開始對預測市場的發展方向感到憂慮。他指出，當前多數平台正過度傾向短期價格賭盤與高頻交易，偏離原本作為資訊聚合與風險對沖工具的初衷，呼籲產業重新思考其長期定位與社會價值。
從資訊工具到短線賭盤？Vitalik 擔憂預測市場「走偏了」
Vitalik 在社群平台 X 發文指出，預測市場正在「過度收斂」至一種以短期刺激為核心的產品模式，形成他所稱的「不健康的產品市場適配 (unhealthy product-market fit)」。他認為，越來越多平台將重心放在加密貨幣短期漲跌、體育賽事或其他高頻賭盤上，這些產品雖然帶來可觀交易量與收入，卻缺乏長期資訊價值與建設性功能。
Vitalik 表示在熊市環境下，平台為維持營收與用戶活躍度，傾向推出更具多巴胺刺激特性的短線合約：「這種策略或許可以理解，但長期而言恐使整個產業偏離原有使命。」
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(Polymarket 推出 5 分鐘 BTC 漲跌市場，為何說這是一步好棋？)
15 分鐘市場成主流，短期合約交易量激增
近期，預測市場平台如 Polymarket 推出 15 分鐘甚至 5 分鐘的加密貨幣漲跌合約，進一步強化短週期市場的存在感。Blockworks 研究員 Kunal Doshi 所提供的數據顯示，這類超短期合約已從原本僅占少數比例，快速成為加密預測市場交易量的重要來源。
Doshi 指出，這些短週期市場的主要交易者並非長期方向押注者，而是以套利為目的的系統化交易者。此類參與者更關注價格差與機會成本，而非事件結果本身。對此，Vitalik 認為，若市場結構過度由高頻套利驅動，預測市場作為資訊整合機制的功能恐被削弱。
轉向廣義避險：結合 AI 打造「個人化避險措施」
與其強化短期賭盤，Vitalik 建議預測市場應轉型為更廣義的避險平台。他提出構想：若能建立涵蓋不同地區與商品類別的價格指數，並結合本地大型語言模型 (LLM)，即可為個人或企業設計專屬的「預測市場投資組合」，對沖未來一定期間的生活成本或營運支出風險。
在此框架下，預測市場不再只是押注未來事件，而是成為對抗通膨與價格波動的金融工具。用戶可同時持有成長型資產與個人化避險合約，以平衡財務風險。Vitalik 認為，這樣的發展方向更能體現區塊鏈金融基礎設施的長期價值。
Vitalik 呼籲預測市場重新修正方向
值得注意的是，Vitalik 去年仍曾公開表示，預測市場在某些層面上比傳統市場更健康，例如價格被限制在 0 至 1 區間，有助降低極端波動與操縱風險。然而，隨著市場結構逐漸偏向短期高頻產品，他的立場開始出現調整。
整體而言，Vitalik 並未否定預測市場的潛力，只是呼籲產業避免淪為純粹的投機工具。在交易量與產品創新快速演進的同時，預測市場是否能在「娛樂化賭盤」與「風險管理基礎設施」之間取得平衡，或將成為下一階段發展的關鍵。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
