Metaplanet 發行 ADR，能否成功吸引美國資金挽救股價？
日版微策略 Metaplanet 宣布成立 Sponsored Level I ADR (美國存託憑證) 計劃，由德意志銀行美國信託公司擔任存託銀行，並於 12/19 開始在美國 OTC 市場以美元交易，股票代號為 MPJPY。Metaplanet 股價自六月創下歷史新高 1,930 日圓之後即一路下滑至 400 日圓附近，且自 9/30 後就未再買入比特幣，顯見在募資方面遭遇了困境。在發行 ADR 後是否能有效吸引更多美國投資者的資金，拉抬其低迷的股價仍有待觀察，畢竟其 mNAV (目前股價和其擁有比特幣的價值比) 已在 1 附近徘徊許久。
日版微策略 Metaplanet 發行 ADR
日版微策略 Metaplanet 是日本首家公開上市的「比特幣儲備策略公司」 (Bitcoin Treasury Reserv Company)，將比特幣作為其主要的財務儲備資產。該公司透過發行股票和債券等方式籌集資金，持續增加比特幣持有量，以提升每股比特幣收益 (BTC Yield) 為核心績效指標。
Metaplanet 股票 3350.T 在日本東京證券交易所上市多年。並於 2024 年 12 月 19 日開始在美國 OTCQX 市場交易，股票代碼為 MTPLF。它是一種稱為 Foreign Ordinary Share (外國普通股) 的掛牌形式。這兩者代表的是同一家公司，只是在不同市場交易。
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為了提升美國及全球投資人對公司股票的可及性與透明度。Metaplanet 與德意志銀行簽署正式存託協議，發行 ADR 「MPJPY」，每份 ADR 對應一股普通股，以解決現有 OTC 交易（代號 MTPLF）在結算與流動性上的限制，並滿足機構投資人因監管、託管或投資規範而偏好 ADR 結構的需求。
ADR 是美國存託憑證 (American Depositary Receipts) 的簡稱，指的是美國以外的上市公司，到美國掛牌上市的股票憑證。ADR 不發行新股，不稀釋股權，就像台積電在美發行的 ADR TSM 相同，可以讓美國投資人更容易買進國外公司的股票，也可以讓國外公司在美國市場提高知名度並募集資金。
Metaplanet 募資遭遇困境，ADR 可否成功吸引美國資金？
Metaplanet 目前擁有 30,823 枚比特幣，為全球第四大的比特幣儲備上市公司，僅次於微策略 (Strategy)、MARA Holding 和 Twenty One Capital。
但 Metaplanet 股價自六月創下歷史新高 1,930 日圓之後即一路下滑至 400 日圓附近，且自 9/30 後就未再買入比特幣，顯見在募資方面遭遇了困境。
(Metaplanet 靠比特幣選擇權權利金為收入來源，暗藏什麼危機？)
MPJPY 上市第一天的成交量為 66,459，收盤價 2.85 美元。其原本的 MTPLF 成交量則為 1,528,855，收盤價 2.78 美元，可見兩者間仍存在一定的差距。在發行 ADR 後是否能有效吸引更多美國投資者的資金，拉抬其低迷的股價仍有待觀察，畢竟其 mNAV (目前股價和其擁有比特幣的價值比) 已在 1 附近徘徊許久。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
