法國質疑歐盟加密牌照效力，呼籲統一監管防「監管套利」
隨著歐盟加密資產市場監管（MiCA）法規上路，法國金融監管機構近日警告部分獲得其他歐盟國家執照的加密公司，可能無法在法國境內自由運營，突顯各國對區域監管標準理解分歧，也加深對集中監管的呼聲。
法國警告：不排除拒認他國頒發的加密執照
法國金融市場管理局（AMF）主席 Marie-Anne Barbat-Layani 日前向《路透社》表示，該機構對於部分企業藉由在監管較寬鬆的歐盟國家取得牌照、進而進入整個歐盟市場的作法，表示日益關切。她指出，雖然根據 MiCA 法規，企業只需在一個成員國取得執照，即可通行整個歐盟（被稱為「護照制」），但這項設計卻暴露出各國監理解讀不一的問題。
Barbat-Layani 更強調，法國「保留使用核武器」的選項 — 即拒絕承認其他國家的執照。她坦言：「這在法律上非常複雜，也不是對單一市場釋出的好訊號，但我們仍保留這個可能性。」
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目前尚未有被點名的特定企業，但報導指出，美國加密交易所 Coinbase 已於盧森堡取得 MiCA 執照，另一家交易所 Gemini 則在過渡期間獲得馬爾他的許可。
法、義、奧聯手 籲歐盟採取統一監管
根據《路透社》取得的一份立場文件，法國已與義大利、奧地利聯合呼籲，要求將主要加密業者的監管權限集中至歐洲證券及市場管理局（ESMA）手中。他們警告，若各國持續採取不一致的監理做法，可能危及投資人權益與市場穩定。
ESMA 早前已多次倡議建立全歐統一監管制度，也對成員國在授權與監管標準上的落差提出批評。該機構重申，正持續推動各國在授權流程上保持一致性。
馬爾他遭點名 引發對「監管套利」的疑慮
儘管馬爾他是歐洲最早針對加密資產制定監管框架的國家之一，但 ESMA 曾於今年指出其授權機制存在漏洞，引發外界對「監管套利」（Regulatory Arbitrage）的擔憂。
所謂監管套利，指的是企業選擇在監管較寬鬆的國家設立據點，藉此規避更嚴格的審查制度，卻仍能進入整個歐盟市場。這正是法國等國最為關注的問題之一。
推動 MiCA 升級版 強化區外活動與資安監管
法國、義大利與奧地利也在立場文件中建議，對 MiCA 法規進行升級修正，內容包含加強對企業在歐盟境外活動的監管、提高資安標準，以及針對新型加密代幣發行（如：IEO、IDO）建立更明確的規範。
不過，這項提案仍遭遇來自部分成員國的阻力，特別是那些希望保有自主監管權的國家。儘管如此，ESMA 主席 Verena Ross 表示，對於擴大其監管權限持正面態度。
事關數兆美元市場穩定性 統一監管勢在必行？
目前全球加密市場規模已達數兆美元，成長速度驚人，卻也讓監管單位憂心其潛在的金融市場風險。法國與其他支持集中監管的國家認為，唯有在歐盟層級建立統一、嚴謹的監理機制，才能有效避免系統性風險、保護投資人權益。
隨著 MiCA 的實施逐步推進，歐盟內部對監理權限分配的討論勢必將更加白熱化。法國是否會真的啟動「核武選項」，或歐盟是否將邁向更集中式的加密市場監管體系，將是接下來值得關注的發展。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
