Big Ideas 2023｜方舟投資：比特幣價格在2030將位於25-148萬美元間，取決於市場牛熊

由女股神 Cathie Wood 所率領的方舟投資 (ARK Invest)，昨日發佈了今年度的研究報告 ── BIG IDEAS 2023，內容包含數位消費、智能合約網路、電動車及自動物流等領域的研究及預測。此篇為該報告中關於比特幣的內容及重點整理。

方舟 2023 報告文章列表：
1. Big Ideas 2023｜人工智慧為最重要的爆炸成長催化劑，但與區塊鏈低相關
2. Big Ideas 2023｜比特幣價格在2030將位於25-148萬美元間，取決於市場牛熊
3. Big Ideas 2023｜NFT交易量五年上漲5倍，2027年達1,200億美元

十張圖綜觀比特幣現況及未來

1.本輪熊市回撤是歷史第五大且第二長

本輪熊市至今的最低點 (15,797 美元) 出現在去年 11 月，從高點 (69,000 美元) 下滑約 76.7%，時間持續超過 14 個月。而根據過去四輪熊市的數據統計，無論是高點至高點或低點至低點，比特幣價格的複合年均增長率 (CAGR) 皆超過 150%。

註：複合年均增長率是指一項投資在一特定時期內的年度增長率。

2.儘管回撤劇烈，比特幣長期表現仍優於主流資產

自 2009 年至今，比特幣發生過五次價格超過 75% 的回撤，但若觀察過往複合年均增長率，無論是三、四或五年期，表現皆優於全球股市、債市及黃金，且皆為正值。

2022 年的五年複合年均增長率為過往最低，僅有 8.7%，但仍為四者中最高。

3.比特幣基本面比過往更穩健

從已實現市值、已實現價格、長期持有者比例及閃電網路容量等指標來看，各數據皆反應比特幣的基本面與過往回撤相比皆好上不少。

4.比特幣投資損失隨著價格下跌突破新高

比特幣交易損失比例在 2022 年達到 68.3% 的新高峰，超越過往每輪熊市。另外，與 2021 年相比，比特幣已實現收益下滑 75%，已實現損失則是上升約 30%。

5.比特幣長期持有者比例增加

儘管面臨價格劇烈下跌，超過 6 個月沒有移動的比特幣數量持續上升，長期持有者擁有的比特幣佔在外流通比例的 71%。

6.投資者對中心化加密機構的信任下跌，交易所正提高資產透明度

2022 年比特幣從中心化交易所流出 56 萬顆，是歷史上最多的一年。而各大交易所為重新獲得投資人信任，紛紛推出儲備證明 (PoR)。

7.比特幣算力持續上升

比特幣算力已連續上升 12 年，2022 年算力高峰為 272 EH/s。

8.比特幣挖礦是石油和天然氣井場的理想選擇

由於比特幣挖礦的模組化硬體具有分佈式及高度可擴展的特性，可以運輸到油氣井並在其之間轉移網站。然而，由於油氣井的使用壽命通常有限，會影響比特幣挖礦投資回報率的高低。

另外，隨著此類型挖礦的出現，獨立挖礦業者的獲利可能因此減少。

9.多家機構仍在熊市期間發展比特幣業務

方舟以投資管理公司 BlackRock、紐約梅隆銀行、獨立管理帳戶提供商 Eaglebrook Advisors，以及金融服務公司 Fidelity 於去年推出的業務為例，表示機構仍致力於發展比特幣相關業務。

10.比特幣價格將在 2030 突破百萬美元

相較於去年的方舟報告，本次提出三種市場情況下的比特幣價格預測，倘若 2023 年處於熊市，比特幣的價值主要來自於數位黃金及機構投資，方舟估計價格會達到 25.85 萬美元。

反之，若處於牛市，價值除了前面提到的因素外，還多了新興市場貨幣及經濟結算網路等，方舟估計價格會達到 148 萬美元。