灰度調整加密基金組成，雪崩遭大盤基金剔除；BTC、ETH信託折價嚴重，ETHE近-60%
加密資產管理公司灰度於上週末調整了旗下三檔綜合型加密指數基金的成分，雪崩從大盤基金的名單中去除，Algorand 則是從以太坊競爭公鏈的廝殺中落敗。另外，灰度核心產品 GBTC 及 ETHE 皆面臨歷史級別的折價，再加上母公司 DCG 面臨的債務問題，使得灰度投資人憂心忡忡。
灰度綜合型指數基金成分調整，雪崩遭大盤基金去除
本次灰度調整的指數基金為以下三種，每個基金的成分及權重皆追蹤 CoinDesk Indices 的對應指數，而管理費皆為 2.5%。
- 灰度數位大盤基金 (Grayscale Digital Large Cap Fund)，代號 GDLC
- 灰度非以太坊智能合约平台基金 (Grayscale Smart Contract Platform Ex-Ethereum Fund)，代號 GSCPxE
- 灰度 DeFi 基金 (Grayscale DeFi Fund)，代號 DEFG
GDLC 在這次的調整中，移除了 Avalanche (AVAX)，僅剩五個主流代幣。其中，以 BTC 的佔比最高 (65%)，ADA、SOL 及 MATIC 的佔比皆小於 2%。而在過去一年以來大盤基金在熊市表現不佳，下跌了約 80%。
廣告 - 內文未完請往下捲動
GSCPxE 則是在眾多非以太坊的智能合約公鏈中移除了 Algorand (ALGO)，剩餘的六條公鏈佔比差距不大，最大的 Cardano 為 28%，最小的 Cosmos 為 8.7%。此指數發行至今僅 10 個月時間，下跌幅度為 72%。
最後，DEFG 的組成新增了去中心化合成資產協議 Synthetix (SNX)，佔比為 6%。此基金的佔比差距甚大，UNI 便佔了 65%，而 MKR、SNX、CRV 及 COMP 的佔比皆小於 10%，過去一年下跌了約 75%。
灰度核心產品 GBTC 及 ETHE 折價突破低點
除了上述提及的指數型基金外，灰度最為人熟知的加密產品莫過於比特幣信託 (GBTC) 及以太坊信託 (ETHE)，此兩檔產品在去年 12 月底折價皆突破歷史新低，GBTC 達到 -48.5%，ETHE 則是更誇張的 59.62%。
為了解決長期折價的問題，灰度一直以來力推將 GBTC 轉型為比特幣現貨 ETF，不過多次皆受到 SEC 的拒絕，美國也尚未出現任何一檔的比特幣現貨 ETF。
對於當前現況，灰度執行長 Michael Sonnenshein 在年終致投資者的信中表示，若最終無法將 GBTC 轉變為 ETF，可能對已發行的 107 億美元信託基金的 20% 進行要約收購，透過此方式返還部分資本給股東。
(完整閱讀：GBTC轉換ETF未見曙光，灰度還剩什麼選擇？)
另外，儘管 Sonnenshein 曾表示灰度和旗下的產品是獨⽴的法律實體，但灰度母公司 DCG 及其子公司 Genesis 有著數十億美元的債務問題，不少投資人皆擔心是否會因此是影響到灰度的業務，甚至走上破產清算一路。
加密社群目前正緊密關注此事件的相關發展，畢竟灰度持有 BTC 總流通量的 3.3%，ETH 則是 2.5%。倘若市場面臨如此沈重的拋壓，勢必會將大盤價格帶到新的低點。
