FTX債權人必讀!用戶存幣等於放棄權力?Celsius破產案啟示:法官裁決仍是關鍵

Wendy
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FTX債權人必讀!用戶存幣等於放棄權力?Celsius破產案啟示:法官裁決仍是關鍵

加密借貸平台 Celsius 於今年七月進行破產重組。先前 Celsius 的律師團就表示,存戶 (Earn Program) 的資產是屬於 Celsius 的,而不是用戶。

現在 Celsius 打算將平台中的 1,800 萬等值的加密貨幣售出,作為償還債權人的資金。

這聽起來似乎有違用戶邏輯?「我的錢,存到你的公司,卻變成你的錢」,問題來了:這些加密貨幣到底是屬於存戶還是 Celsius?

Celsius 的主張:技術上我才是持有人

Celsius 作為資產借貸平台有三種服務:Earn Program、Borrow Program、Costody,託管跟借錢 (Borrow) 服務沒有太大爭議。

但 Earn Program 是用戶將錢存在 Celsius 收取利息。

根據條約,平台有權動用客戶的加密貨幣。七月時,Celsius 的律師團在第一次破產聽證會上就表示,技術上來說,Celsius 才是這些加密貨幣的持有者。

楊岳平教授分析:應由兩種商業模式判定

台大法律系副教授楊岳平認為,法律上的關鍵,可能在於 Celsius 的商業模式是屬於較接近銀行的去中心化借貸模式,或是較接近基金或全權委託的集體投資模式。

如果是前者,那麼用戶對 Celsius 有的會是類似「存款債權」的加密貨幣返還債權,換言之用戶就是無擔保債權人,就要依照破產程序與順序按債權額比例分配破產財團獲償。這跟用戶對一般交易所也許還有機會主張彼此間是託管關係相比,法律上主張的空間可能更為不利。

但如果是後者,那麼用戶相對還有空間試圖主張 Celsius 是基於信託關係下的受託人身分持有用戶加密貨幣,用戶投入的資金和因此買進的資產就有機會主張是屬於獨立的信託財產,用戶可以取回而不用經破產程序分配。只是前提是 Celsius 有將自有資產和用戶資產充分隔離,因此足以辨別哪些資產屬於用戶資產而屬於信託財產。

Celsius 破產法官尚未裁決資產歸屬

目前 Celsius 的資產歸屬權還沒有定論。負責裁決的美國破產法官 Martin Glenn 表示他至少需要到下週才會作出裁決。這個決定至關重要,它決定了競標者購買的資產,以及接下來其它破產公司的標準。

他表示:我會繼續思考,決定資產歸屬權。真正的問題是如何能夠消減龐大的行政開支,最後達到我們的目標。

(12/8 更新) 資金是用戶的!破產法官裁定Celsius還錢,約4400萬美元應加密資產返還用戶