Pantera：減半推動比特幣漲破14萬美元、財富正大幅轉移至中老年人口

Pantera 一如既往地看漲比特幣，除強調減半帶來的利好影響外，也引用幾項數據表明通膨劇增、財富轉移等現象。

以下內容編譯自 Pantera 《FTX Underscores The Importance Of DeFi》，文章的釋出時間為 11/11，部分事件如 FTX 可能未更新至最新情況。

FTX 事件評估

Pantera 資訊長 Joey Krug 表示，崩盤主因是 FTX、Alameda Research 以 FTT 代幣進行抵押借貸，導致過度槓桿化，兩者具體虧損金額不明。

而 Pantera 在事發初期立即採取以下行動：

1. 評估投資組合

2. 減少中心化交易方的曝險倉位

3. 於 11/8 清算所有 FTT (約 18 – 23 美元)

4. 聯繫遭波及機構並予以協助

如先前報導，Pantera 的虧損主要來自於 Blockfolio 的收購股權收益，Joey Krug 指出這些收益以 FTT、FTX 股權計價，約佔資產規模的 3%，但這與他們投資組合總監 Franklin Bi 在推特聲稱的 2% 有出入。

他也提到個人感想：

FTX 崩盤讓我們想起自己在這裡做什麼，我們的使命是不再重蹈傳統金融的風險與低效，建立更高效、去中心化、開源的金融體系，相較過往任何時刻，現在我們更加被這樣的願景所激勵。

比特幣減半

下次減半預計約在 2024 年 4 月 20 日，挖礦獎勵從 6.25 BTC 降至 3.125 BTC。

Pantera 指出，雖然他們過去一直強調減半是「大事」，但整體市場需要花費數年時間來應對。

典型底部大約在減半前 1.3 年出現，平均在減半後的 1.3 年達到市場高點，總計 2.6 年才會看到減半所帶來的所有影響。

若依照歷史推論，比特幣價格將在 2022 年 12 月 30 日觸底，反彈至 2024 年減半以及之後延續的減半效應。

Pantera 推測比特幣價格的下輪歷史高點會在 148,636 美元。

數據：財富持續分配至中老年人口

Pantera 在文中引用幾項數據，主張聯準會政策導致了美國房價等通膨擴張，房產、股票等財富持續轉移至中老年人口。

大流行後房價指數上漲 28.4%

Pantera 引援舊金山聯儲銀行研究稱，自 2020 年執行量化寬鬆後以來：

• 美國 CPI 房租年增率 5%

• Zillow 租金指數上漲 15.9

• Zillow 房價指數上漲 28.4%

Pantera 指出相較下 CPI 雖然只漲了 5%，但鑑於租金是未來房價的領先指標，CPI 未來漲幅可能更快，進而推動整體通膨風險。

大規模財富轉移

Pantera 引用美國普查局 (Census Bureau) 數據提到，1980 後出生 (Millennials) 及年輕人已佔據美國人口超過一半 (50.7%)。

而全國房產經紀人協會的調查顯示：

• 房屋首購者的佔比創下 41 年來新低

• 調查期間，白人佔購屋者 88%，創 25 年新高

• 首購者平均 36 歲，創 1981 年新高

• 非首購者平均 59 歲

• 黑人、亞裔僅佔所有交易約 5%