PoW幣種也中槍，灰度文件曝：承認XLM、ZEC、ZEN可能被歸類證券

在灰度針對旗下信託基金 XLM、ZEC、ZEN 所提交給 SEC 的文件中，被發現自五月到八月的文件開始對代幣屬性有不同說法，並承認上述代幣可能為證券。讓社群訝異的是，沒有預挖、PoW 機制的 ZEC 竟也被監管鎖定。

灰度除了要面對長期大幅折價的 GBTC 外，意圖將 GBTC 轉型現貨也遭阻，如今旗下信託基金更可能被歸類在證券範疇。

灰度說法逐月變動

灰度在提交給 SEC 的文件中，對於 Stellar (XLM)、Zcash (ZEC) 和 Horizen (ZEN) 等信託基金的敘述，在過去幾個月皆存在些微變化。

灰度在八月的文件中指出，SEC 已針對 ZEC 的證券屬性與灰度聯繫，而灰度也不排除 ZEC 可能隨著時間推移而被歸類為證券的可能性，未來可能會被 SEC、聯邦機構稽查。

此外灰度對 XLM、ZEN 也給出相同說法。並透露 SEC 執法部門人員已與信託基金發起人聯繫，他們也正針對 SEC 的問題予以回應。

證券範圍有多廣？

ZEC、ZEN 和 XLM 信託基金的總和約 4,000 萬美元，這在灰度總信託規模 187 億中佔比不到 0.01%，但引人關注的是與比特幣有些類似的 Zcash (ZEC) 竟然也有被列為證券的疑慮。

風投合夥人 Adam Cochran、風投機構 Delphi Digital 皆表示，ZEC 最初的代幣發行機制非常保守，沒有預挖、ICO，所有人皆能參與挖礦，若 SEC 認為 ZEC 是證券，那他們可能覺得所有加密貨幣都是證券。

If the SEC thinks ZEC could be a security then basically they think *everything* is.

ZEC had no premine, no initial fundraise, and anyone could mine it from day one.

This SEC sees crypto through nothing short of a bias lens.https://t.co/GAcipW2cAC

— Adam Cochran (adamscochran.eth) (@adamscochran) August 29, 2022

ZEC 是借鏡比特幣代碼修改而來的匿蹤幣專案，也因此保留了一些比特幣特性，如相同的總量以及大約每四年一次的挖礦獎勵減半。

也因此 Adam Cochran 才會對 SEC 的措舉感到驚訝，但他沒提到的是，所有挖礦獎勵的 20% 是歸 Zcash 背後的開發商所有，並作為開發基金。

這在 Zcash 發行初期被稱為「創辦人獎勵」，也代表 Zcash 的發行機制仍沒有像比特幣那樣單純。