Tether 貸款 Lutnick 家族信託：民主黨參議員追查政商輸送

Elponcrab

2026/5/1

美國民主黨參議員 Warren 與 Wyden 4 月 30 日致函美國商務部長 Lutnick 與 Tether CEO Paolo Ardoino，要求兩造針對 Tether 對 Lutnick 家族信託（Dynasty Trust A）的一筆貸款回覆相關文件。據 Bloomberg 此前報導，該貸款發生時點為 Lutnick 將其 Cantor Fitzgerald 持股出售給其四名子女的隔日，Tether 透過該筆貸款為 Lutnick 家族子女提供資金、用於購買其父親股權。Tether 換取的對價是 Cantor Fitzgerald 的可轉換債券、含 5% 股權選擇權。

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貸款架構：紐約信用文件揭露時點巧合、可轉債附股票選擇權

整起事件的時間軸關鍵在於：Lutnick 出售其在 Cantor Fitzgerald 的持股給子女的次日，紐約一份信用文件揭露 Tether 對 Dynasty Trust A 提供了一筆未公開金額的貸款。這個 Trust 的受益人正是 Lutnick 的四名子女。貸款條件是「以信託內全部資產（包含未來新增資產）作擔保」，而對價是 Cantor Fitzgerald 發行可轉債給 Tether、Tether 因此取得 Cantor Fitzgerald 5% 股權選擇權。

Warren 與 Wyden 在信中質疑：Tether 是否實質「資助」Lutnick 子女購買其父親持股的資金來源？而 Tether 的對價是否從子女資產換取了在 Lutnick 政府本人擔任商務部長期間能影響的監管資產上的權益？這個架構的核心爭議點是：Lutnick 本人作為商務部長，正在參與 Trump 政府的加密政策制定（特別是 GENIUS Act 穩定幣立法），他與 Tether 之間若存在實質商業利害（透過子女信託），就構成顯著的利益衝突。

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Cantor Fitzgerald × Tether 連結：1,920 億儲備保管、年收數千萬美元

Cantor Fitzgerald 與 Tether 的商業連結遠超出此次貸款。Cantor 是 Tether 約 1,920 億美元儲備（含 1,410 億美元美債）的主要保管商之一，每年從這個保管關係收取「數千萬美元」費用。換言之，Cantor 已是 Tether 在美國最重要的金融基礎設施合作夥伴，而 Lutnick 在加入 Trump 政府前正是 Cantor 的 CEO。

Lutnick 過去公開支持加密產業、被外界形容為「Tether 在美國最有力的擁護者」（Tether’s most prominent booster in the U.S.）。在他擔任商務部長後，Trump 政府推進的加密友善立法（包括 GENIUS Act 穩定幣框架）對 Tether 形成顯著利好。Warren 與 Wyden 認為，這個連結加上家族信託貸款案，可能形成「商務部長子女資產 ↔ Tether 美國合規路徑」的雙向利害輸送。