巴菲特多元化投資的爭論，Vitalik 提供了什麼財務建議？

2024/1/8

以太坊共同創辦人 Vitalik 看到有人提及自從比爾蓋茲與股神巴菲特成為好友後，放棄了許多原有微軟的持股，進行多元化投資 (diversification)，使其資產大幅減少，由此例勸人不要進行多元化投資。Vitalik 認為，投資多元化是好的，同時也提出了幾項財務建議。但股神巴菲特真的贊同多元化投資組合嗎？

This is awful advice. Some actual financial advice:

* Diversification is good.
* Save. Get to the point where you have enough to cover multiple years of expenses. Financial safety is freedom.
* Be boring with most of your portfolio.
* Don't use >2x leverage. Just don't. https://t.co/CIvDJcD3UG

— vitalik.eth (@VitalikButerin) January 7, 2024

內容目錄

巴菲特贊同多元化投資組合嗎？

股神巴菲特和查理‧蒙格在 1996 年的波克夏股東大會討論了多元化投資組合，當時巴菲特提及了：

多元化對於任何知道自己在做什麼的人來說毫無意義。投資組合多元化是「對無知的保護」

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巴菲特提及：如果你知道如何分析企業和評估企業價值，那麼擁有 50 支股票、40 支或 30 支股票可能是瘋狂的，因為可能沒有那麼多精彩的企業可以被一個人理解。

而巴菲特認為只要有三項出色的事業，就足以讓其在一生中得到很好的報酬，前提是足夠了解，確定壞事不會發生在這三家企業身上，這樣 3 家優秀的企業表現將優於 100 家普通企業。

股神巴菲特十年賭局，沒人能打敗大盤

由其上的討論我們可以歸納出，如果你像巴菲特一樣有深厚的功力，足夠了解你投資的公司，那麼就不需要透過大量的分散投資組合，只需專注在幾項專精的企業，就可以獲得很好的投資報酬。事實上，波克夏股票投資組合中有 78％集中在 5 家企業，目前集中蘋果 (AAPL-US)、美銀 (BAC-US)、美國運通 (AXP-US)、可口可樂 (KO-US) 和雪佛龍 (CVX-US)。

不過，對於一般投資者，巴菲特十分推崇投資大盤 ETF，他在 2007 年曾開啟一個為期十年的世紀賭局，他認為沒有基金能夠長期打敗大盤，而當時僅有一人，也就是 Protégé Partners 基金合夥人Ted Seides 出面與其對賭。

而最後巴菲特指定追蹤標普 500 的 ETF 報酬率達 125.8％，遠勝Ted Seides 的 36.3％(其挑選的 5 檔避險基金)。

巴菲特曾多次在股東信中表示：

對一般非專職投資人來說，最好的投資標的是低成本的指數型基金。