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DeFi研究員分析：五個低人氣，卻極具新創性的去中心化交易所（DEX）

Jim
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DeFi研究員分析：五個低人氣，卻極具新創性的去中心化交易所（DEX）

DeFi 研究員 Ignas 日前列出五個新興的去中心化交易所 (DEX)，雖然 Uniswap 總是被視為最具創新性的代表，大家也對 Uniswap v4 充滿期待，但他認為列出的 DEX 雖然名氣不大，在創新上卻讓人驚艷。

Ignas 原文請見

(補充：Uniswap 推出聚合平台 UniswapX，具免 Gas Fee、跨鏈交易、EVM 保護等功能)

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Maverick Protocol

  • 公鏈：以太坊、BNB Chain、zkSync Era 

  • TVL：5,989 萬美元 (#105)

  • 幣價：0.365 美元

  • 市值排名：276

風投機構 Delphi Digital 將 Maverick 評為自 Uniswap 推出 v3 以來，對其主導地位最具威脅的挑戰者，有以下特點：

零滑點交易

Maverick 的動態分佈流動性機制，能自動執行以往需要不斷調整流動性倉位的缺點。

類似於 Trader Joe，如下圖中的資金分佈在每個流動性箱 (bin)，而在每個箱內的流動性耗盡時，價格發現才會移往下個區間，較能提供零滑點交易。

Maverick 流動性區間

四種流動性機制、採用 ve 代幣模型

Maverick 提供了四種動態佈署流動性的機制：

  • 右側

  • 左側

  • 雙向

  • 靜態

右側模式能讓流動性隨著價格上漲而改變佈署區間，左側則反之。而雙向模式能在一定範圍內，隨價格最大化流動性的資金效率，如下圖。

Ignas 認為，Maverick 對於流動性質押代幣 (LST) 以及價格波動低的資產效果顯著，這也代表 Maverick 正試圖瓜分 Curve 的市場，特別是 Maverick 也採用了 ve 代幣模型。

Maverick 雙向模式

Ambient

  • 公鏈：以太坊

  • TVL：522 萬美元 (#409)

  • 幣價：尚未發行

Ambient 聲稱是目前基於以太坊中最高效的 DEX。

它將 Uniswap v3 的集中流動性，與 v2 的全範圍流動性等兩大特性整合在同一資金池中，並採用了動態費用、Gas 優化等功能。

此外 Ambient 允許用戶透過 EIP-712 在鏈下簽署交易，用戶能以錢包中的代幣，或他們在 Ambient 中的任意倉位來支付費用，這免去了用戶總要保留少許 ETH 作為 Gas 的機制。

無論是兌幣、提供流動性都能透過上述的零 Gas 交易進行。

Shell Protocol

  • 公鏈：Arbitrum

  • TVL：1,368 萬美元 (#269)

  • 幣價：預計第三季發行

Shell 早在 2020 年推出 v1，並持續迭代至 v2。它從最初的穩定幣兌換協議，到今年 4 月推出 NFT AMM 市場。

Ignas 指出 Shell v2 的核心功能 Ocean 簡化了各個 DeFi 原語之間的互動，包括適用於所有代幣的單一 ERC-1155 帳本、標準化會計框架。

這讓 Ocean 能支援各種主流代幣標準 ERC-20、ERC-721 和 ERC-1155，以及 AMM、借貸、算穩、NFT、單邊流動性等市場。

Shell 正進行積分空投活動，代幣預計第三季發行。

Swaap Finance v2

  • 公鏈：以太坊、Polygon

  • TVL：226 萬美元 (#579)

  • 幣價：尚未發行

Ignas 提到，作為流動性提供者 (LP) 的主要問題，仍是無常損失 (Impermanent Loss, IL) 而導致的負收益。

Swaap v1 雖然證明 LP 長期獲利是可行的，但也帶來了預言機延遲等挑戰。

而 Swaap v2 引入了一種鏈上結算、鏈下報價的機制，且 Ignas 指出，即便是 v1，在 WBTC/WETH/USDC 等資金池的一年無常損失也只有 0.1%，v2 則更加優化。

Swaap 的技術文件中聲稱，相較於 Uniswap v2，Swaap v2 的收益更高、風險更低。

Mangrove

  • 公鏈：Polygon

  • TVL：DeFiLlama 未列入

  • 幣價：尚未發行

Mangrove 目前僅在 Polygon 上推出 Beta 測試版。

Ignas 指出 Mangrove 最特別的是未解鎖價值 (Total Value Unlocked, TVU) 而非 TVL，這代表流動性提供者不需要鎖定流動性、資金，而只是提供報價，僅在達到執行價格時才需交付。

Mangrove 試圖解決滑價、套利者利潤降低、資金池流動性零碎、資金效率低等在 DEX 上的普遍問題。其特點還包括：

  • 靈活的流動性：流動性資金能在其它 DeFi 專案中賺取收益，直到報價被接受。

  • 報價最後確認：若市場狀況惡化，可以取消報價。

  • 排除壟斷：流動性提供者能對同一資產提供多種報價。

不要被熊市蒙蔽雙眼

Ignas 最後還提到幾個他正在探索的 DEX：

  • Carbon：抗 MEV，具限價、範圍訂單等自動交易策略。

  • Button Finance：針對流動性質押專案 (LSD) 代幣交易對的 DEX。

  • Euler Finance：即將推出 Euler Swap

Ignas 強調各項專案在 DEX 領域中都有相當多的創新，呼籲大家不要被熊市蒙蔽雙眼，如此當牛市回歸時，才知道要去哪裡尋求最大收益。