超募30倍！Cetus會成為Sui上DEX龍頭嗎？

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作者：Biteye 核心貢獻者 Lucky

編輯：Biteye 核心貢獻者 Crush

*全文約 1700 字，預計閱讀時間為 4 分鐘。

5 月 8 號 Cetus 的 IDO 正式開啟，截止至 5 月 10 號上午，其 Launchpad 中的認購資金已超過 2,500w 的 SUI，而本次募集的 Hard Cap 僅為 80w，超過 30 倍的認購資金，這表現了市場對該項目的青睞，那麼這個項目究竟是靠什麼吸引了大家的目光呢？

TLTR：

亮點：

1、資方背景強大
2、協議產品和模型合理，產品體驗好
3、有先發優勢
4、DEX 有 launchpad 增加代幣應用場景

風險：

1、Sui 生態目前屬於早期，一定程度限制了 DEX 的發展
2、後續競爭對手對市場份額的爭奪

本文將從以下三方面來介紹本項目：

1、協議介紹與代幣模型
2、當前業務數據
3、前景與展望

協議介紹

Cetus 是一個專注於 Move 生態（包括 Sui 和 Aptos）的去中心化交易平台和集中流動性協議。他將作為 Move 生態底層基礎設施的重要組成部分，以滿足交易者、流動性提供者、二層協議以及各 DeFi 用戶群體的多樣化需求。

Cetus 在 5 月 2 號完成了種子輪融資，由 OKX Ventures 與 KuCoin Ventures 領投，Comma3 Ventures、NGC Ventures、Jump Crypto、Animoca Ventures、IDG Capital、Leland Ventures、AC Capital、Adaverse、Coin98 Ventures 等參投。具體融資金額暫未披露。

Cetus 特點

集中流動性：作為一個交易平台，Cetus 有著類似 Uniswap V3 的集中流動性的特點，用戶在提供流動性的時候可以自選區間來使得其資金利用效率最大化，同時 Cetus 上也給用戶提供了四種選擇：

1. 保守型範圍
2. 積極型範圍
3. 全區間
4. 自定義

無需許可：Cetus 允許其他用戶和協議隨時將 Cetus 進行集成，無論是建立新的交易池還是作為底層協議繼續建立其他樂高產品。

可組合性：Cetus 秉承流動性即服務的理念，開發者可以方便的接入 Cetus，開發衍生品、槓槓挖礦等產品，也可以通過集成 Cetus SDK，在自己的前端搭建接口來獲取 Cetus 上的流動性。

代幣模型

目前 Cetus 的代幣分配如下：

1. 50% 給到社區，主要用於流動性激勵計劃
2. 20% 給到團隊和顧問，12 個月的鎖倉期，鎖倉結束後將在接下來的 24 個月線性解鎖
3. 15% 給到投資者，6 個月的鎖倉期，鎖倉結束後將在接下來的 12 個月線性釋放
4. 15% 用於初始流動性的提供、長期社區活動的激勵和保險基金

IDO 情況：Cetus 代幣總量的 2% 用於 IDO，價格為 1$CETUS = 0.04$SUI，以當前 SUI 的價格為 $1.2 來計算，IDO 的 $CETUS 價格為 0.048，而初始的流通量根據歐意的公告為 8%，我們可以得出初始的流通市值為 $384w，全市值為 $4,800w。

目前 IDO 活動還在進行中，截止日期為 5 月 10 日 18:00，OKX 作為投資方將會在 IDO 結束後第一時間上線 $CETUS，這也是本次 IDO 火熱的原因之一。

xCETUS 的治理激勵模型：

為了更好的推動協議的治理與發展，Cetus 設計了 $CETUS 與 $xCETUS 的代幣機制。

特點如下：

1. CETUS 可以隨時以 1:1 的比例轉化成 xCETUS；
2. xCETUS 轉化成 CETUS 的比例從 1:0.5-1:1 之間根據鎖定期不同而變化；
3. 更高的 xCETUS 餘額代表著更高的投票權；
4. xCETUS 餘額將在未來被用於計算 Launchpool 中的購買額度權重；
5. 鎖定 xCETUS 的流動性挖礦提供者可以獲得額外獎勵，其獎勵乘數從 1.25 倍到 2.5 倍不等。

當前業務數據

截止 5 月 10 日上午，Cetus 的 TVL 為 $16,083,382，過去 24h 的成交量為 $6,573,690，其主要的 TVL 集中在 USDT-USDC 中，APR 為 24.64%。

下圖為當前 Cetus 上各池子的 APR 現狀，目前 Cetus 對部分的池子有一定的額外 Bonus 激勵，因此池中的 APR 收益為手續費收益+Bonus 激勵，所以目前各池的 APR 處於一個較高的水平。

（Bonus 情況：USDT-USDC 和 SUI-USDC 池子每天有 8000USDC 的流動性提供激勵；WETH-USDC 的池子每天有 4000USDC 的流動性提供激勵）

從交易數據來看，過去六天 Cetus 的每日成交量均在 500w 以上，總交易筆數達 81,648 筆，總交互帳戶達 21,790 個。

（需要注意的是，該業務數據有一定的 IDO 活動的推動，部分帳戶僅僅是認購額度的帳戶，並非交易的帳戶；）

同時我們從 DefiLlama 的 TVL 變化情況來看，可以看出，其 TVL 在 5.6-5.8 日時達到了巔峰 3kw 美元，隨後回落到 1.6-2kw 美元區間。

可見巔峰時期有近 30% 的流動性是為了獲得白名單資格而來的，在快照結束後就離開了，目前的 TVL 較為接近真實的水平。

前景與展望

從目前 DeFiLlama 接入的協議數據來看，目前 Cetus 在 Sui 生態中由於先發優勢（主網上線+IDO 快速啟動），其 TVL 為生態中的第一。

但由於其上線時間較短，且整個 SUI 的生態中發幣的協議並不多，因此將在接下來一段時間對該 DEX 的交易量的提高會有一定的限制。

只有隨著 SUI 生態的發展，DEX 賽道總體的空間才會打開，因此本質上該協議的發展與 SUI 生態整體發展息息相關，SUI 生態目前還處於早期。

其次，其同賽道的競爭對手如 Turbos Finance、Suiswap、MOVEX 接下來也會陸續上線主網，屆時 Cetus 將迎來一定的競爭。

從其代幣模型來看，Cetus 會有 50% 的代幣用於激勵流動性挖礦，來繼續發展和保持其地位，同時也會通過 Launchpad 來上線其他協議代幣，來給$CETUS 的代幣賦能，雙管齊下保證其協議的穩步發展。

無論如何，憑藉其剛上線的亮眼表現和強大的資方背景，該項目或許值得長期關注。