微策略優先股溢價二成發行，TD Cowen 上調 MSTR 目標價至 680 美元
比特幣儲備策略始祖微策略 Strategy (原名 MicroStrategy) 透過優先股和普通股發行再度募資買入比特幣，細看其發行條件，優先股已由之前的折價發行，變為溢價二成發行，可見其策略已成功吸引了市場的資金。投行 TD Cowen 亦上調 MSTR 目標價至 680 美元，並將三檔優先股評級定為「買入」。
Strategy 透過優先股和普通股發行募資買入比特幣
Strategy 此次透過發行
- 普通股 MSTR 募得 3.309 億美元
- 8% 可轉換優先股 STRK 募得 7,110 萬美元
- 10% 優先股 STRF 募得 5,530 萬美元
- 10% 優先股 STRD 募得 1,500 萬美元
共募集 4.723 億美元，並全數用於買入比特幣。Strategy 此次收購了 4,225 枚比特幣，平均成本為 111,827 美元。截至 2025 年 7 月 13 日，微策略持有 601,550 個比特幣，平均成本為 71,268 美元/每比特幣，總成本為 428.7 億美元。
廣告 - 內文未完請往下捲動
優先股溢價二成發行？
觀察此次的優先股發行條件，發現三檔優先股已由第一次發行價 80 美元和 85 美元，默默上漲到 124 美元、125 美元和 95 美元。下表數字是基於名目金額和淨收入 (Net proceeds) 計算，中間還包含了發行成本，故實際發行價格可能更高。
這也說明了微策略用優先股募資，已成功吸引了市場的資金，畢竟每季可固定領息，還有下檔 100 元的保護，除非微策略下市，否則怎麼看都是一個不錯的投資選項。
| 名目金額 (百萬美元) | 淨收入 (百萬美元) | 預估發行價格 (美元) | |
| STRK | 57.4 | 71.1 | 124 |
| STRF | 44.4 | 55.3 | 125 |
| STRD | 15.8 | 15 | 95 |
TD Cowen 上調 MSTR 目標價至 680 美元
投行 TD Cowen 預測比特幣價格在今年 12 月將達到 155,000 美元，鑑於 Strategy 是世界上最大的比特幣持有者，幾乎肯定會推高該公司的股價。TD Cowen 也將 Strategy 的股價 (MSTR) 目標上調至每股 680 美元，此外，它也將 Strategy 的三種優先股評級定為「買入」，稱這些證券「提供了引人注目的收益和價格升值潛力，且預期波動性低於普通股或標的比特幣」，目標價如下：
- MSTR：680 美元
- STRK：140 美元
- STRF：126 美元
- STRD：112 美元
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
