Strategy再度增發MSTR新股，美元儲備上升至30億，本週未買入比特幣
Strategy 於美東時間 7 月 13 日提交的 Form 8-K揭露 7/6-7/12 一週資金操作：透過「市價機制」（at-the-market，ATM）增發新股 MSTR 4,818,781 股，淨籌資 4.667 億美元現金，全數進入美元儲備 (USD Reserve)；比特幣持有量維持在 843,775 顆，當週零加碼。截至 7/12，USD Reserve 累計達 30 億美元。執行董事 Michael Saylor 同日推文另補充：USD Reserve 較上週增加 4.5 億美元。
ATM 增發 481.9 萬股 MSTR，全數進 USD Reserve
根據 8-K 揭露的表格，這週的資金流向可以拆成三段：透過 ATM 增發新股 MSTR 4,818,781 股，將籌措到的 4.667 億美元現金全數放入 USD Reserve，比特幣儲備 843,775 一顆未動。8-K 也顯示 MSTR 這一檔的 ATM 剩餘可發行額度為 237.9 億美元，四檔永續特別股（STRF、STRC、STRK、STRD）則未變動。ATM 是公開市場漸進式增發新股的機制，公司可依市場流動性分批賣出，不必集中發行，以增發當時的市價發行，不需另行公告。
8-K 明示 USD Reserve 的用途：「支持 Strategy 永續特別股的股息，以及未清債務的利息支付」。目前掛牌的四檔永續特別股為 STRF（10% 固定）、STRC（浮動利率）、STRK（8% 固定）、STRD（10% 固定）。文件另加註：這 30 億美元的餘額「包含 7 月 12 日尚未結算的 ATM 賣股預期收入」——實際到帳現金可能略有差異。
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mNAV 回升，從賣 BTC 重回增發 MSTR
鏈新聞先前報導指出，Strategy 於 7 月 6 日賣出 3,588 顆 BTC 換取 2.16 億美元現金，用於支付 STRC 股息， Saylor 稱之為「Digital Credit」框架下的資金運用，之前公司的 mNAV 一度跌破 1 的基準水位。
(微策略mNAV跌破1，如何利用加密平台執行MSTR與比特幣的套利策略？)
隨著 mNAV 稍稍回升 (近期最高回升到 1.09)，Strategy 再度回到以往的增發新股籌資模式，只不過這次選擇先將美元儲備的水位拉升到 30 億美元，而未加碼買入比特幣。目前其美元儲備已可支付至少 20.4 個月的股息發放。
風險提示
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