美國 SEC 推動 Project Crypto：多數代幣並非證券、保障財產自託管權利
在川普政府主導下，美國證交會 (SEC) 正式啟動名為「Project Crypto」的監管改革計畫，將鏈上金融緩慢納入傳統資本市場結構。從證券定義釐清、自託管保障到創新豁免研擬，SEC 主席 Paul Atkins 強調將藉該計畫讓加密產業回歸美國。
SEC 推動 Project Crypto：美國金融市場全面上鏈
SEC 主席 Paul Atkins 在昨日受美國優先政策研究所 (America First Policy Institute, AFPI) 邀請的演講中公布了「Project Crypto」，一項旨在證券法規現代化、促進美國金融市場邁向鏈上發展的監管計畫。
🚨NEW: In a landmark speech at the America First Policy Institute, @SECGov Chair Paul Atkins unveiled “Project Crypto” — a sweeping Commission-wide initiative to modernize securities regulation for on-chain markets, which he says aligns with President Trump’s goal to make… pic.twitter.com/3ClSrOiLAl
— Eleanor Terrett (@EleanorTerrett) July 31, 2025
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據悉，此計畫是根據昨日總統數位資產工作小組所發布的白宮《強化美國在數位金融科技的領導地位》報告內容設計，強調政策應配合技術發展，並與川普政府「讓美國成為加密之都」的策略方向一致。
(白宮加密報告｜川普政府拋出穩定幣國策：全力擴張數位美元，全面封殺 CBDC)
Atkins 表示，Project Crypto 的核心目標，是從證券法規、託管架構、市場結構到創新豁免等面向，重新設計適用於加密領域的金融體制，讓鏈上資產在合規的前提下迅速發展。
六大改革方向：多數代幣並非證券、保障個人財產自託管權利
公告指出，Project Crypto 涵蓋以下六項關鍵改革：
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資產分類新規：強調大多數代幣都不是證券，且將明確定義類別標準，同時建立客製化的資訊揭露與安全港條款 。
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支持資產代幣化：針對股票或債券等傳統資產的鏈上版本，提供法規豁免與清晰操作指引。
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一站式監管模式 (Super App) ：簡化平台持牌要求，讓單一平台能同時提供交易、質押與借貸等服務，免除多張牌照繁複的申請成本。
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保障自託管權利：確保用戶能自行保管數位資產，並更新經紀商與投資顧問處理加密資產的託管規則。
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推動 DeFi 發展：區分開發者與中介商以清晰化法律責任，並認可無中介金融型態如自動做市商 (AMM) 為新型態合法金融工具。
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創新豁免制度：開放加密專案在合規框架下試營運，提升創新速度同時保障投資人權益。
這些改革方向將從監管基礎上改變加密新創的門檻，並為資產代幣化與 DeFi 專案提供長期可持續的法源依循。
SEC 改朝換代：從強硬執法到引導創新
Atkins 對前任 SEC 主席 Gary Gensler 採取的「以執法代替監管」政策提出明確批評。他認為過去包括備受爭議的加密會計原則 SAB 121、以及加密產業打壓行動 Chokepoint 2.0 等政策，使創新在嚴刑峻法中難以生存，造成人才與資本外流。
對此，Atkins 表示 Project Crypto 將採「監管引導創新 (regulation by guidance)」的模式，強調 SEC 的職責是設立清楚規則而非任意開罰：
我們將努力敞開大門，讓加密資產的發行重回美國。那些複雜的離岸公司結構、去中心化假象以及證券地位的混淆都將成為過去。
如此明顯的態度轉變，有望舒緩加密產業長期累積的合規焦慮，並帶動新一波加密新創浪潮。
Paul Atkins：將把金融創新帶回美國
SEC 的 Project Crypto 顯示，加密資產正快速從邊緣走向金融地圖中央。Atkins 強調，政府各部門將團結一致推動該計畫，使美國成為全球加密貨幣的中心：「這不僅僅是監管上的轉變，更是一個世代的機會。」
我們不會袖手旁觀，我們將引領，我們將建造，我們將確保金融創新的下一章就在美國書寫。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
