Robinhood 要給股票代幣贖回與投票權，Coinbase 跟進
Robinhood 執行長 Vlad Tenev 週一在 X 上發文，全文只有一句：「實物贖回與投票即將登陸 Robinhood Stock Tokens。」根據 CoinDesk 報導，加密業務主管 Johann Kerbrat 補充說明，公司正在推進代幣與股票一比一的贖回機制，符合資格的代幣持有人取得投票權則已排入產品路線圖。
回應的是 AMC 執行長點名後的那場爭論
這項宣布出現在 AMC Entertainment 執行長 Adam Aron 公開要求 Robinhood 停止提供與 AMC 連動的代幣之後。Aron 的主張是公司從未核准這些代幣，而持有人也沒有股東應有的權利。鏈新聞先前報導過 Tenev 對此的回應，他認為發行人對股票代幣化沒有否決權。
爭論的核心在於，掛著相似代號的產品，給投資人的權利可能差很多。
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SEC 分過三種模式，Robinhood 屬於合成那一類
依 SEC 今年 1 月的聲明，證券代幣化可分為三種模式。一是公司把自家證券代幣化，保留發行人與股東之間的關係。二是由第三方託管傳統股票、再發行代表其所有權益的代幣，稱為代幣化證券權益。三是發行一檔獨立證券，提供追蹤標的股票的合成曝險，但持有人並不擁有該股票。
Robinhood 表示自家 Stock Tokens 由託管的實股一比一支持，但依 CoinDesk 的歸類，它落在第三類。依公開揭露文件，這些代幣透過一家設於澤西島的子公司在美國境外提供，結構上屬於債務工具；持有人目前取得的是標的股票的價格曝險，並不擁有那些股票，也沒有對應的受益權。
加入實物贖回後，符合資格的投資人將可用代幣換回對應的股票。投票權方面，Kerbrat 指向 Robinhood 旗下的股東互動平台 Say，認為那是公司可以沿用的基礎設施。
同一天 Coinbase 也表態，而且措辭直接對著結構差異。執行長 Brian Armstrong 在 X 上寫道：「我們已經用 Coinbase Tokenized Stocks 立下標準。沒有合成品或債務工具，是真正足額支持的證券，可贖回為標的股票，股息已整合，投票權即將推出。」
他接著說，這代表全球投資人與機構能以穩固的基礎接觸規模超過 70 兆美元的美國股市。Armstrong 這則貼文比 Tenev 早約兩小時發出。
Securitize 執行長：叫它股票代幣就是誤導
即使平台陸續補上傳統股票的權利，質疑並未消失。代幣化業者 Securitize 執行長 Carlos Domingo 在 X 上批評 Robinhood 的結構，他說「這些產品不是股票」，並認為「把它們叫做股票代幣，對投資人來說是誤導」。
Domingo 的論點不只停在有沒有足額支持。他指出投資人目前沒有投票權、無法用代幣直接贖回標的股票，而 Robinhood 處理股息的方式是增加持有人的代幣數量而非配發現金。他另外提出一個技術性質疑：當代幣在區塊鏈錢包之間自由流通、最終持有人的身分與所在地未必可知時，股東權利能不能嫁接上去。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
