散戶也能買SpaceX？Republic推出代幣化私募股權，低成本投資未上市明星公司
美國投資平台 Republic 宣布推出代幣化私募股權，首波標的是馬斯克的太空科技公司 SpaceX，未來將拓展至 OpenAI 與 Anthropic 等科技新貴。透過區塊鏈發行代表股份的數位代幣，Republic 讓原本僅限機構與高資產人士參與的投資機會，向一般散戶敞開大門。
Republic 發行 SpaceX「鏡像代幣」，50 美元就能投資未上市公司
Republic 是一家總部位於紐約的投資新創，近日宣布將以「鏡像代幣 (Mirror Tokens)」的形式發行 SpaceX 的間接股權。這些代幣雖與原公司無關，也不代表法律上的持股，但持有人可享有與該公司表現掛鉤的潛在經濟利益。
與傳統私募通常動輒數萬美元以上的門檻不同，Republic 讓用戶能透過 Apple Pay 或穩定幣，以 50 美元至 5,000 美元的低成本額度投資，更符合一般大眾的承擔能力：
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這項代幣化資產將反應市場對 SpaceX 的價格預期，並為該公司未來潛在的 IPO、併購或其他事件中的表現提供依據。
Republic 表示：「這項計畫的目標是打破以往散戶無法參與明星公司私募的障礙，讓更多人共享未上市企業的成長紅利。」
Republic 執行長：OpenAI、Anthropic 將陸續上線
代幣化產品作為在區塊鏈上發行對應實體資產的數位代幣，應用場景從股票、房地產到私募股權皆有。不僅提高流動性，也讓交易紀錄透明可查、結算時間縮短，同時具備程式化設計的優勢。
Republic 共同執行長 Andrew Durgee 表示：
過去散戶無法持有 SpaceX 這類企業的私募股份，現在透過區塊鏈與代幣化機制，這種投資門檻正在被打破。
他透露，未來 Republic 還會發行更多代幣化股權，包括 OpenAI、Anthropic、Perplexity、Stripe、X (前 Twitter) 和 Waymo 等話題十足的未上市公司。
(花旗聯手瑞士 SDX 瞄準 750 億美元 Pre-IPO 市場，推動「未上市股權」代幣化)
監管模糊的灰色創新：是否需經公司授權？
即便這項創新吸引市場目光，但也面臨不少監管與法律挑戰。具體包括：
- 合法性問題：這類代幣的發行是否符合證券法？是否需要公司本身授權？
- 資訊揭露義務：Republic 如何確保投資人能取得透明的公司變動和財務報告等風險資訊？
Durgee 強調，他們運用的是建立於 1930 年代美國證券法上的架構，因此在法律上具備一定彈性：
我們不需要經過標的公司同意就能進行其代幣的發行，且未來肯定會有部分企業會對發行這種代幣抱有極大興趣。
(Coinbase 擬推代幣化股票，成區塊鏈版 Robinhood)
川普政府挺加密、金融巨頭積極跟進
受惠於美國總統川普與監管機構對加密產業的開放態度，Republic 此舉也不那麼奇怪了。包括 SEC 接連撤銷對多家交易所和券商平台的訴訟、強調迷因幣不屬於證券，並設立專門小組推進加密資產監管等。
同時，傳統金融機構也紛紛投入該市場：Coinbase 正爭取將上市股票代幣化交易、Kraken 計畫提供全年無休的美股代幣交易。貝萊德執行長 Larry Fink 更曾表示：「所有金融資產的代幣化，是資本市場未來的重要一步。」
(貝萊德執行長 Larry Fink 看好資產代幣化，是對加密貨幣的利好嗎？)
如今，Republic 的代幣化股權產品，預告著一場資本市場的大眾化革命正在成形。藉由區塊鏈的高效率和高流動性特點，過往屬於少數人的投資機會，如今正向更廣泛的投資人開放。不過，這場改變也必然引發更多監管討論與市場實驗。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
