Kalshi、Polymarket 可疑交易暴增：年初至今標 400+ 筆
根據 Reuters 報導，預測市場兩大平台 Kalshi 與 Polymarket 今年內可疑交易標記數同步飆升。其中 Kalshi 自年初至今已調查並標註逾 400 筆可疑交易，超過 2025 全年總量的兩倍；Polymarket 亦有明顯增加。隨著年化交易量倍速擴張，平台與監管機構同時面臨內線交易監控的壓力。
Kalshi：400+ 筆可疑交易、2025 全年 2 倍
Kalshi 表示，年初至今平台已標記並調查超過 400 筆可疑交易，較 2025 全年調查總量多出一倍以上。Polymarket 雖未公布具體數字，亦承認標記為可疑的交易量自年初以來明顯增加。Kalshi 4 月交易量已超車 Polymarket—年化成交量達 1,780 億美元、過去半年成長三倍多；該公司近期完成 10 億美元募資、估值達到 220 億美元，不到 12 個月翻漲 10 倍。Polymarket 則正洽談新一輪融資，估值約 150 億美元。
規則同步收緊：兩平台禁止使用機密資訊下注
面對監管壓力，Kalshi 與 Polymarket 近期同步更新使用條款，明確禁止使用機密資訊或非法線報下注。Polymarket 另在公眾批評下移除戰爭題材合約。CFTC 主席 Michael Selig 表態將積極追訴內線交易違規。報導同時指出，曾出現「川普伊朗政策重大宣告前、油價下跌的精準押注」—這類事件正是監管端關切的典型場景。
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偵測難題：缺乏可比對的內線交易資訊源
史丹佛法學院教授、前美國證券交易委員會（SEC）委員 Joseph Grundfest 指出：「在企業內線交易的世界裡，要辨識誰能接觸到重大非公開資訊、可能違法交易，往往相對容易；但對某些預測市場而言，類似資料卻很難或根本無法取得。」相較於上市公司能對應董事、員工、財務顧問等明確角色，預測市場參與者多為匿名或假名身分，使可疑交易的調查與起訴面臨資料層的困難。
風險提示
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