憑什麼 Mistral AI 新創兩年估值 62 億鎂？一文看懂輝達、a16z 為何押寶的法國 AI 獨角獸

Louis Lin

2025/7/3

有著法國 AI 新創獨角獸之名的 Mistral AI，在 2025 年夾帶著 62 億美元估值，還有輝達、微軟與 a16z 等科技巨頭加持，已被視為歐洲生成式 AI 的領頭羊。

Mistral 主打 Mistral Medium 3、Magistral 等開源模型，不僅效能超越 Anthropic 的 Claude Sonnet 3.7 近 90%，也在美國大型語言模型市場中擁有 5% 市占率。從年初至今，Mistral 營收已突破 1 億美元。

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技術開源與低成本優勢，歐洲政府力挺

Mistral AI 所推出的 Mistral Medium 3 與 Magistral 兩款 AI 模型，是完全開放原始碼，讓開發者與企業可依需求來自行部署與修改。而低成本正是它吸引中小型企業的最大特點：

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使用者每輸入 100 萬個字詞 (Token) 只需要付 0.4 美元。
輸出則是每 100 萬個 token 僅收 2 美元。

除此之外，主打開放原始碼的策略正契合與歐盟強調的「資料主權」、「AI 倫理」的要求，成為企業與政府導入 AI 的首選，也獲得法國政府力挺。

從 API 訂閱、雲端平台到機器人，鞏固營運模式

在營運模式上，Mistral 採取 API 訂閱與企業合約收費的方式，企業用戶可透過 API 依照字詞數量計費，不僅彈性高，價格也具競爭力。同時也與微軟 Azure 合作，讓模型能直接整合進企業雲端環境，還推出聊天機器人「Le Chat」，協助企業處理客服、自動回覆等基礎工作。

另一方面，Mistral 也推出 AI 雲端平台 Mistral Compute，整合輝達的 Grace Blackwell 晶片，提供從最基礎的伺服器到 PaaS 平台的一條龍式的 AI 雲端運算服務。等於直接與亞馬遜的 AWS、微軟 Azure 等大型雲端業者競爭，也是 Mistral 拓展高毛利基礎設施業務的重要武器。

Mistral AI 的五大護城河

成立於 2023 年的 Mistral 能在兩年內脫穎而出，靠的不只是開源與低價。它也同步建立起多層次的競爭優勢：

2025 年內規劃 IPO，籌資強化研發與全球佈局

Mistral 預計在 2025 年內啟動 IPO，目前已完成多輪融資，累積金額約 10.4 億美元，更與輝達合作，將模型運算部署在 1.8 萬顆 Grace Blackwell 晶片上。顯示 Mistral 不只是單純的模型供應商，而是具備研發能力、雲端平台、商用應用與全球市場策略的全方位 AI 企業。