LSDFi黑馬Pendle Finance科普：一覽生態中Equilibria及Penpie協議特色
今年 3 月，建立在流動性質押衍生品 (LSD, liquid staking derivatives) 上的 DeFi 協議，也就是 LSDFi，其熱度隨著以太坊上海升級的成功而迅速增長，6 月底的總鎖倉價值 (TVL) 甚至突破 4 億美元。其中表現亮眼的 Pendle Finance、與其生態中的 Equilibria 及 Penpie 協議更是 DeFi 用戶的關注焦點。
(有關 LSDFi 研究報告解析請見此處)
什麼是 Pendle Finance？
Pendle Finance 是一款部署在以太坊及 Arbitrum 鏈上的 DeFi 收益交易 (Yield trading) 協議，透過收益代幣化及自動做市商 (AMM)，提供 DeFi 用戶更好的財務控制能力及增加收益的機會。
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主要服務包括：
- 折價購買資產並獲得低風險固定收益：由於 Pendle 將用戶 LSD 資產 (stETH、aUSDC)，拆分成本金代幣 (PT, Principal token) 及收益代幣 (YT, Yield token)。用戶能以較低價格購買 PT，並在一定期限後以擁有的該資產獲得固定的收益。
- 做多做空收益率：用戶可以預測並投資 LSD 資產的收益率變化。若預期收益率上升，購買 YT 將能獲得更高的收益。
其交易策略即是透過在適當時機購買及售出 PT 及 YT，提升自身收益或對沖風險。Pendle Finance 利用創新的資產拆分及交易模型，為用戶提供更多的資產運用方式及收益機會。
(有關 Pendle Finance 的未來規劃可見此報導)
Pendle 生態系｜什麼是 Equilibria？
Equilibria Finance 是針對 Pendle Finance 定製並優化的一項協議，旨在幫助 Pendle Finance 原生代幣 $PENDLE 的持有者及其流動性提供者 (LP)，最大化其資金運用及收益。
Equilibria 的特色在於，它利用 Pendle Finance 採用的 veToken/Boosted 收益模型，透過 vePENDLE 的代幣化版本 ePENDLE 為 LP 提供更高的流動性及收益，並為 $PENDLE 持有者提供額外質押獎勵。
透過 Equilibria，用戶能夠提升其在 Pendle Finance 中的收益，同時享受到更多的獎勵及流動性優勢。
(註：vePENDLE 是 Pendle Finance 中的一種代幣，是其收益模型中的組成要件。用於提升 LP 的收益，也代表持有者在協議中的治理及參與權。)
Pendle 生態系｜什麼是 Penpie？
Penpie 協議是同樣利用上述收益模型，透過轉換及質押 $PENDLE，讓用戶獲得更高的收益，同時提供治理權，並為持有者提供持續且增強的額外收入。
以下為其特點：
- 用戶能將其 $PENDLE 轉換為 mPENDLE，也就是其在 Penpie 中的高流動性版本，質押並獲得更高的 $PENDLE 及收益。
- 用戶能將轉換後的 $PENDLE 鎖定為 vePENDLE，藉以獲得 Pendle Finance 上的治理權。使得用戶一方面能參與 Pendle Finance 的治理過程，也能享有增強的 $PENDLE 收益。
藉由 Penpie 協議，$PENDLE 持有者及 Pendle Finance 的 LP 在賺取高收益的同時，他們也能保有 Pendle Finance 的投票權利。
