川湖9月營收月減 31%，急單降溫股價跌停

Florence

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受惠於 AI 伺服器導軌需求強勁，伺服器滑軌大廠川湖（2059）近期應主管機關要求公布自結財務數據，繳出令人驚豔的獲利成績單。然而，隨著前兩月的急單效應逐漸消退，9 月營收出現月減 31%，今日 (10/7) 股價開盤直接跌停。面對匯率干擾與出貨節奏調整，川湖第四季的營運展望將成為市場與法人下一步的觀測焦點。

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川湖 8 月獲利大爆發，單月賺進四個股本

根據川湖公告的自結數據，8月份合併營收達 64.66 億元，稅前淨利達 48.26 億元，稅後淨利為 38.19 億元，單月每股稅後純益（EPS）衝上 40.07 元，年增率超過 212%。若進一步觀察，其單月獲利已超過第二季整季（EPS 74.38元）的 53%，展現了高階產品帶來的高毛利與強大定價權。

不過，相較於 7 月份 EPS 高達 50.24 元，8 月帳面獲利略顯衰退。公司方面對此解釋，主因在於新台幣匯率波動的干擾：7 月因新台幣走貶挹注了每股逾 5 元的匯兌收益，而 8 月新台幣升值則產生了約 9 元的匯損，若排除業外的匯兌影響，其本業的獲利結構依舊強勁。

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急單效應消退，9 月營收月減 31%

在營收表現上，川湖自結 115 年 09 月營收為 44.64 億元，較 8 月下滑約 31%，終止了連續 6 個月創歷史新高的走勢。針對營收回檔，主因是 7、8 月期間 CSP（雲端服務供應商）與 AI 新創公司集中拉貨的「急單效應」結束，9月急單效應退散，單月營收回歸到6月的44億元正常水準，但年增率仍然將近兩倍。

儘管短線面臨月減，但川湖 9 月營收相較去年同期仍大幅成長 196.22%，依然穩居史上單月第三高。此外，本年迄今累計營收已達 336.17 億元，累計營收成長率高達 167.84%，顯示全年業績翻倍成長的中長線趨勢並未改變。