Ripple 訴訟 Hinman 文件出爐，摩根大通分析 ETH 將列入新的類別

根據摩根大通策略師的推測，美國國會可能會將以太幣列入新的「其他類別」，以避免將其歸類為證券，同時保護投資者。此報告是在美國證券交易委員會 (SEC) 對 Ripple Labs 的執法訴訟中公開「Hinman文件」之後提出的。

Ripple 訴訟的最新進展──公開「Hinman文件」

在 2020 年底即遭到 SEC 起訴的早期支付網路公司 Ripple，最近訴訟終於有了新的進展！當時 SEC 指控 Ripple 從 2013 年開始透過未經註冊的數位資產證券發行籌集超過 13 億美元資金。SEC 認為 Ripple 的數位資產 XRP 是一種證券，因此應該遵守相關的法律規定。Ripple 則否認 XRP 是證券，並認為 SEC 的訴訟是對加密貨幣產業的打壓。

此訴訟纏訟多年，而之前法院裁定 SEC 必須公布前官員 William Hinman 的演講文件作為證據，這個被稱為「Hinman文件」的關鍵證據也終於解封。Hinman 文件是指 SEC 前官員 William Hinman 在2018年發表的一份演講稿，該演講稿認為 ETH 不應被視為證券，因為以太坊是一個「足夠去中心化」的區塊鏈網路。

根據公開的文件顯示，當時一些 SEC 官員對演講中提到的 ETH 表示了擔憂。其中一條評論稱：

事實上，分散化程度足夠的網路上的代幣不再屬於證券導致了一個監管漏洞。

不是證券也不是商品

根據 The Block 的報導，摩根大通策略師 Nikolaos Panigirtzoglou 等人出具的報告表示，美國國會可以將 ETH 與 BTC 歸入同一商品類別，或將其列入一個新的「其他類別」，該類別的監管要求比證券輕，但比商品更嚴格，涉及更多的投資者保護措施。

報告中寫道：

有可能會引入一個新的「其他類別」，專門針對以太坊和其他足夠去中心化的加密貨幣，以避免將其定為證券。這個「其他類別」將比目前對商品的監管要求更多，但不像證券那樣繁瑣。

摩根大通的評論是在 Hinman 文件公開之後發表的。其報告中提到：

有可能存在一個「其他」類別。它不是證券，因為沒有「控制群體」 (至少從豪威測試的角度來看)，但可能需要監管以保護購買者。

這也許也解釋了為何 SEC 對以太幣持觀望態度，在近期的執法行動都沒有出現以太幣的原因。

摩根大通並指出，「Hinman文件」很可能會影響當前美國國會對加密行業進行監管的方向，ETH 將避免被定為證券。這些文件將對 ETH 有利，提高了 ETH 避免被定為證券的案例，但對 Ripple 的影響則不一定。

美國眾議院金融服務委員會近期發布的《數位資產市場結構討論草案》中也有討論到加密產業中最熱門的話題之一 ── 加密資產到底是商品還是證券。該草案提供了一個中間地帶的框架，使得過去可能被視為證券的數位資產，如果能證明其區塊鏈具有足夠的去中心化，現在可以被視為商品。

而相關的聽證會也持續進行中。關於這些加密資產到底屬於證券、商品甚或是一個新的類別，相信加密社群也希望能趕快有個合理的規則出現，讓希望遵守合規的加密業者能夠有法可循，而不是一天到晚擔心監管來敲門。