英特爾股價暴跌16%，記憶體短缺壓抑個人電腦市場復甦

英特爾（Intel）公布最新財報與營運展望，受個人電腦（PC）處理器需求疲軟及資料中心零組件供應鏈瓶頸影響，第四季營收指引低於市場共識，盤後股價應聲下跌 16%。英特爾預估第四季營收將介於 150 億至 160 億美元之間，調整後每股盈餘（EPS）為 0.25 美元，兩者均低於華爾街分析師平均預期的 170 億美元與 0.43 美元。儘管第三季營收年增 21% 至 165 億美元，且資料中心與人工智慧（AI）部門營收攀升 78%，但 PC 客戶端部門營收年減 5% 至 81 億美元。此外，全球記憶體半導體短缺推升零組件成本，加上以色列工廠停工等供應中斷，對短期營運復甦形成壓力。公司預期第四季毛利率將由第三季的 43% 壓縮至 38%，PC 市場修正亦恐延續至 2027 年上半年。

Intel 第四季營收財測低於預期，毛利率面臨下行壓力

英特爾預估第四季營收為 150 億至 160 億美元，明顯落後彭博統計之分析師平均預估值 170 億美元。獲利指引方面，不計特定項目的調整後每股盈餘預估為 0.25 美元，低於市場預期的 0.43 美元。反映獲利品質的基準指標第三季毛利率為 43%，但公司預測第四季將降至 38%。財務數據凸顯出在晶圓製造成本居高不下及產品組合變動下，英特爾短期獲利空間仍面臨收縮挑戰。

記憶體短缺衝擊 PC 供應鏈，終端市場面臨修正

第三季英特爾負責個人電腦晶片的客戶端運算部門營收為 81 億美元，年減 5%。主要原因在於三星電子、SK 海力士與美光等供應商的記憶體晶片短缺，帶動零組件價格上揚，壓抑了筆記型電腦與桌上型電腦的終端出貨動能。執行長陳立武表示，記憶體成本攀升是整體產業的共同挑戰，預估全球 PC 市場在 2026 年下滑 12% 後，2027 年將再縮減 10%，低迷趨勢至少持續至 2027 年上半年。

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資料中心與 AI 需求擴張，供應鏈瓶頸抑制交付

第三季資料中心與人工智慧部門營收達 73 億美元，年增 78%，顯示通用處理器在 AI 基礎設施佈建下維持擴張力道。然而，部分原材料短缺與以色列晶圓廠停工等供應鏈問題，限制了高階零組件的交付進度。陳立武指出，若非供應鏈瓶頸，該部門營運成果原可更為強勁，目前公司正加速排解物料缺口，以縮減與客戶訂單需求之間的落差。

晶圓代工營收顯著成長，資本支出著眼長期復甦

英特爾旗下晶圓代工服務（Intel Foundry）第三季營收年增 58% 至 67 億美元，持續爭取外部晶片設計客戶以分攤高昂的晶圓廠建置成本。在陳立武領導下，公司透過精簡人力、引進外部資本及發行新股來強化財務體質。雖然在 PC 與伺服器領域面臨超微（AMD）競爭，且 AI 加速器市場仍由輝達（Nvidia）主導，英特爾仍計畫增加設備支出以擴充產能，積極推進長期營運轉型。

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個人電腦（PC）晶圓代工英特爾（Intel）財報陳立武

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