Hyperliquid遞交意見函，遊說SEC、CFTC對永續合約制定通用執法框架

剛剛

Hyperliquid 相關的流動性政策中心（Liquidity Policy Center 簡稱 HPC）於 8 月 25 日向美國證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）遞交正式意見函，呼籲兩大監管機構停止管轄權爭奪，針對永續合約（Perpetual Contracts）制定通用執法框架。

Table of Contents

流動性政策中心提出以經濟結構為本的執法框架

流動性政策中心作為與 Hyperliquid 相關的政策倡議團體，於 25 日正式向美國證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）提交意見函指出現行體制根據標的資產分類，導致比特幣（BTC）永續合約與股票或商品類永續合約適用於不同監管框架。

流動性政策中心主張監管劃分應回歸合約本身的經濟結構，該倡議團體認為採用通用標準執法框架能減少機構間的管轄權爭議，為市場交易所提供可預測的競爭環境。

廣告 - 內文未完請往下捲動

現行證券面臨制度更新需求

意見函援引證券期貨產品作為前例，期貨目前由 SEC 與 CFTC 共同監管，於任一個機構完成註冊的業者可透過通知註冊程序進入另一個機構的市場，但 HPC 認為此制度最初針對商業交易量較低的傳統產品而設計，如果沒有更清晰的分類標準顯示哪個監管機構的註冊公司可以列出特定產品，最終可能會導致某些金融產品需訴諸法律途徑解決爭議。

永續期貨交易訴訟加劇監管機關審查壓力

此意見函提交之際，市場正面臨傳統交易的法律挑戰，根據報導，芝加哥商品交易所（CME）與洲際交易所（ICE）對 Hyperliquid 等平台可能引發的價格操縱疑慮提出關切，要求該平台須於 CFTC 完成註冊。

今年 6 月，芝加哥商品交易所（CME）直接向美國商品期貨交易委員會（CFTC）提起訴訟，此前該機構批准了Coinbase 和 Kalshi 的永續期貨交易，這是首批獲準進入美國市場的此類產品。

(Coinbase 推 pre-IPO 永續合約、SpaceX 為首發標的)

Hyperliquid 交易規模擴張引起各界關注

Hyperliquid 旗下的 HIP-3 市場提供涵蓋以太幣 ETH、原油、黃金、外匯、股票指數、個股及交易所交易基金（ETF）等多種永續合約。意見函顯示 HIP-3 市場推出 10 個月以來累計交易量已突破 4,800 億美元，未平倉合約約 40 億美元；Hyperliquid 全平台去年名義交易量預估接近 3 兆美元，今年至今名義交易量已超越 1.5 兆美元。

川普總統於 8 月 20 日公開表態支持，指出 CFTC 正研擬合規途徑將該平台引入美國市場。據 The Block 價格數據顯示，聲明發佈後 Hyperliquid 原生代幣 HYPE 累計上漲約 40 %。

風險提示

加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。