當「市場不對稱」成為成功邏輯:三個問題教你如何識別和利用套利機會

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當「市場不對稱」成為成功邏輯:三個問題教你如何識別和利用套利機會

在不論是現代商業或加密領域的世界裡,成功往往不靠革命性的創新,而是善用市場的不對稱進行「套利」。加密 KOL 加密韋馱發文指出,真正的贏家並非創造規則的人,而是能快速行動、放大槓桿、並說出好故事的套利者。

套利才是加密與商業的底層邏輯

對多數人而言,創業或投資的夢想往往來自「改變世界」的願景,但加密韋馱直言,除非你是賈伯斯或黃仁勳,不然大多數人其實只是在不同層次的套利:

套利 (Arbitrage)」就是利用市場中的「不對稱 (asymmetry)」來賺取利潤。

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(加密市場現形記:剖析做市商與 VC 的黑箱操縱劇本,泡沫與韭菜的無限輪迴)

他舉例,這些不對稱可能來自:

  • 地理位置 (如貿易)

  • 認知差異 (如銀行業)

  • 監管空隙 (如加密貨幣)

例如,交易平台 Hyperliquid 利用監管套利,將中心化交易所偽裝成區塊鏈,成功吸引大量交易流動性。這顯示成功的關鍵不在於創造新東西,而是看誰能最先識別並利用「套利空間」。

(我們正走向後 Hyperliquid 世代嗎?從流動性與風險拆解去中心化交易所發展)

三個關鍵問題:教你判斷套利機會大小

為了幫助讀者識別套利機會,他也提供了一個分析框架,聚焦三個核心問題:

  1. 我套誰的利:目標對象是誰?有什麼資源能被利用?

  2. 套什麼利:差異在哪?規則漏洞或市場錯配 (mismatch) 是什麼?

  3. 空間多大:這個不對稱能產生多大的利潤?

他舉出兩種不同層次的套利範例:

  • 淺層套利:如 Hyperliquid 用去中心化形式包裝實質中心化交易所,規避監管。

  • 深層套利:如賭博產業表面上靠賭徒盈利,實際上則利用洗錢資金進行套利。

他表明,若想成為成功的專案方或投資人,這三個問題絕對不能忽略。

講一個「套利故事」:敘事就是資本的引擎

在這個以敘事驅動注意力與資金的時代,套利邏輯不只是策略,更是一種「故事」。只要故事說得好,即使是龐氏騙局也能吸引大筆資金。

(Arthur Hayes 談敘事重要性:技術不重要,會講故事才是專案成功的關鍵)

幾個具代表性的敘事或例子包括:

  • 比特幣挖礦:能源套利的敘事,利用便宜電力創造高價值。

  • Plustoken:表面是搬磚套利,實為詐騙,但利用套利包裝吸引參與。

  • USDE:以中性策略製造套利敘事,吸引流動性加入。

這些故事共同點在於:「簡單、易懂、看似風險可控」。正因如此,它們能迅速擴大影響力,甚至超出其背後的其他衍伸風險。

操作穩定幣的槓桿戰:誰能率先搶佔市場誰就贏

穩定幣的成功不只是靠穩,而是靠「槓桿擴張套利空間」。他強調 USDE 便是代表性案例,它不斷透過高槓桿進攻借貸市場:

  • 利用 Pendle PT/YT 的槓桿策略

  • 結合 JLP (Jupiter Perp 流動性提供者) 套餐化設計,加快資金進出效率

這種玩法的關鍵在於:「夠大的槓桿,迅速鎖定套利空間並佔據市場流動性,便能逼退競爭者。

搶奪螢幕時間:從投資賭場化到直播推幣

注意力是最稀缺的資源。現代專案開始將投資遊戲化,讓「賺錢」與「娛樂」合一:

  • Pump.fun:將社群媒體的時間轉化為賭博式代幣交易。

  • Sidekick:由 KOL 主播提供即時買賣建議,結合直播互動吸引打賞與交易。

這些平台的成功來自於理解人性:

多巴胺才是驅動力,而非理性分析。把注意力變成套利工具,是它們贏的關鍵。

(你是在大聲什麼!詳解全網熱議的 LOUD 機制,注意力經濟結合龐氏的全新實驗?)

成為套利者,而非天馬行空的築夢者

加密韋馱最後提醒,市場競爭激烈而套利空間稀缺,幻想打造顛覆世界的產品不如務實追尋套利機會。他對此也給參與者三點建議:

  • 精準分析套利機會:問自己上述三個問題

  • 快速放大槓桿:先搶佔市場,再優化商業模式及其他細節

  • 若無清楚策略,請勿出手:這不是實驗室,是競技場 (PVP)

套利才是這個世界的絕大多數商業活動的運作模式,找對方向、演好故事、放大執行力,便有了勝出的可能。

風險提示

加密貨幣投資具有高度風險,其價格可能波動劇烈,您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。