治理代幣暴漲暴跌！該如何正確參與DeFi戰場？要挖礦還是買幣呢？

DeFi 總鎖定價值（TVL）自年初 6 億到目前的 85 億美金，從借貸協議 Compound 率先推出治理代幣 COMP，將流動性挖礦概念植入 DeFi 領域後，市場逐漸瘋狂，看似雷同的 DeFi 項目盡出，更有以吸取其它平台流動性的 Sushiswap 誕生。對於這些波動、風險都相當高的 DeFi 系列幣種該如何參與？The Block 研究總監 Larry Cermak 提出了他的個人見解。

參與挖礦，別買！

Larry 於推特發表諸多看法，他對於投資者仍然在市場上買入最新、食物系列的 DeFi 可農代幣感到非常訝異，他好奇這些買家究竟是哪一類型的投資者？到底存著什麼樣的心態？而他認為：投資者試著在這些項目上追求 1% 暴漲的可能性，同時也追隨著 99% 暴跌的可能。Larry 強調：

提醒你，這樣的情況（利率、代幣上漲）不可能永遠持續下去，最好的作法就是農幣（提供流動性）並持續賣出以鎖定利潤。太多項目前仆後繼地出現，接著大多投資者因投機代幣而慘賠，最後，市場買盤耗盡，挖礦利率也隨之崩潰。

Larry 提到他在 7 月底的評論，他當時就認為 DeFi 的高利率無法持續下去。時間回到現在，他對於 DeFi 以如此快的速度發展仍感到不可思議，但還是覺得這種情況無法維持太久。

Larry 也買入 YFI 代幣？

實際上，Larry 這兩天對於 DeFi 代幣的長篇大論始於一篇他承認買入 YFI 的推文，他在 9 月 14 日時表示：

我在 YFI 800 美金買入，幾天後在 3,000 美金賣出，然後 6,000 時為了搭上幣安上架的炒作熱潮又買入，12,000 美金再賣出，現在我真的受不了它一直往上衝了，所以我再次持有一個合理的倉位。

Larry 強調，他約在 33,000 美金時買入，且即便 YFI 歸零也不會感到一絲心痛，持有只是為了不想看到它一直上漲而感到心煩。但 Larry 承認買入 YFI 的行為也讓加密社群認為，這與他聲稱別買入 DeFi 治理代幣的論點存在矛盾，對此 Larry 則指出：

YFI 具有固定的總量上限，且也無法以流動性挖礦取得，持有的話，對於面對它在日後上漲的心情會好受些，這與買入未經審核、且在兩天後崩盤的項目完全不同。

此外，也有網友提出不同看法，認為每當有人說 DeFi 即將結束時，就會有制度更為新創的項目誕生，因此，只要每個月持續有一兩個有趣項目推出，例如近期當紅的 Pickle Finance（PICKLE），DeFi 將能持續發展。

而 Larry 則回應道：「我對此仍非常懷疑，不過就讓我們看看接下來幾個月將如何發展。」

Larry 所提及的包括近期 YFI 代幣的總量上限提案、DeFi 代幣崩盤，鏈新聞都有相關報導。如幣安智能鏈第二波流動性挖礦項目 Bakeryswap，其代幣 BAKE 開盤最高價格曾超過 60 美元，但一天內僅剩 0.21 美元，風險性之高投資人不可不防。