槓桿高手美銀集團提「熊市指標」，能判斷比特幣熊市是否會來嗎？
美銀集團（Bank of America Merrill Lynch）最近發布了一套由 19 個市場警訊所組成的「熊市指標」，以幫助預測傳統金融的股票市場是否即將進入熊市，這 19 種警訊包含了基本指標、個體經濟指標以及情緒相關指標等多維度衡量因素，並使用了 50 多年來的市場數據進行回測。雖然該數據主要是用來衡量股票市場，但有些人認為類似的分析同樣可以用來預測比特幣的未來行情。
美銀提出 19 項熊市指標
美銀美林集團所發布的這 19 個指標中，目前已有超過 60％ 被觸發。例如，如果投資者在現在購買 3 個月期美國國庫券，則其收益率將高於購買 10 年期美國國庫券的收益率，這是不正常的。正常情況下，持有債券越久風險越高，長期收益也就越高，但現在的情況卻是相反的。這是一種債券市場現象，稱為「收益率曲線倒掛」，該現象時常出現在市場衰退之前，是美國銀行的熊市警訊之一。
此外，市盈率低的股票表現不佳，也是熊市的警訊之一。低市盈率的股票通常被低估，在牛市時是一個不錯的購買機會。當投資者不願意購買這些廉價股票時，通常意味著他們正擠在收入和收益的增長速度高的增長股上。
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另一個警訊是信貸條件收緊，簡單來說就是「跟銀行借錢變得更加困難」。在不確定性或經濟放緩時期，銀行將減少放款以對沖風險。根據美聯儲最近的一項調查，各家銀行正好預計今年將收緊信貸條件。
該「熊市指標」據有相當程度的參考價值，根據報導指出，2018 年 10 月時，觸發了 79％ 的警訊，不久後，標普 500 指數跌入熊市區域，並經歷了自金融海嘯以來最慘的 12 月行情。目前的市場狀況表明，股票市場可能正處於牛熊轉折，而作為投資工具的比特幣，很有可能無法倖免於難。
比特幣與股票連動？
然而，諸多分析師不同意上比特幣將受股票市場牽連的理論。其認為，比特幣在很大程度上是一種「避險資產」，當全球市場因為政府政策或其他外部因素而進入熊市週期，並不會對比特幣市場造成影響，比特幣反而會跟貴金屬一樣，成為投資人為了避險蜂擁而至的避險天堂。
例如，當武漢肺炎的新聞對股票市場造成負面影響時，比特幣價格反而上漲。這種行動表明，投資者認為加密貨幣市場與傳統金融市場脫節，並願意在傳統金融市場出現危機時將資產轉移至加密貨幣市場。
但是，由於比特幣從未經歷過次貸風暴、黑色星期一等大規模金融危機，因此未來若真的迎來傳統金融市場的熊市，結果會如何這些分析師仍無法百分之百保證。
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