通膨達標日銀維持利率不變，避險情緒推動日圓回升
日本央行（BOJ）在最新貨幣政策會議中，以 8 比 1 的投票結果決議維持現行利率不變，符合彭博調查 53 位經濟學家的普遍預期。官方並首次指出，日本的核心通膨趨勢已達到 2% 的政策目標水準。在政策訊號發布與全球避險需求升溫推動下，日圓對美元匯率走升 0.4%，觸及 157.12。此外，日銀宣布自 1 月起將指數股票型基金（ETF）的年拋售規模擴大至約 8,600 億日圓，加速推動貨幣政策正常化。整體金融市場對此決策反應平穩，債券市場與外匯市場同步反映央行偏向鷹派的緊縮訊號。
日銀維持利率符合預期，首度確認核心通膨達 2% 目標
日本銀行貨幣政策委員會以 8 比 1 的壓倒性表決，維持基準利率政策不變。決策聲明中首度指出，日本的底層通膨趨勢已達到 2% 的官方目標，市場分析師認為此表述釋放未來將進一步緊縮的訊號。日圓兌美元匯率隨即上漲 0.4% 至 157.12。儘管中東地緣政治與油價走勢可能干擾匯市，但在全球科技股走弱的背景下，日銀的政策調整為日圓提供實質支撐。
避險資產吸引力回升，日圓對沖效果顯現
伴隨全球科技股回檔與原油價格攀升，市場資金轉向避險資產，日圓逐漸重拾其傳統的避險角色。過去受制於龐大利差交易（carry trades）與海外投資資金流出的壓力，日圓對市場動盪的反應相對鈍化。高盛（Goldman Sachs）策略師分析指出，隨著日本央行政策環境轉向正常化，日圓對於人工智慧（AI）相關市場震盪的避險與避險對沖效能正逐步增強。
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日銀擴大 ETF 減持規模，推進貨幣政策正常化
日本央行同時宣布資產負債表調整計畫，預計自 1 月起，將 ETF 的年拋售額度由原先約 3,300 億日圓大幅提升至約 8,600 億日圓。日銀過去為對抗通貨緊縮，透過大規模購入追蹤日經 225 與東證指數的 ETF 來支撐資產價格，這使日銀成為日本股市最大的間接股東之一。這項意外的資產縮減舉措被市場解讀為偏向鷹派立場，象徵日本貨幣政策正常化邁出實質步伐。受此影響，日經指數跌幅擴大，反映出全球科技股估值擔憂與央行縮表所帶來的雙重流動性壓力。
長天期公債殖利率回檔，日本企業融資成本同步上升
受內需回溫與政策支撐帶動，長天期日本政府公債（JGB）近期表現相對穩健，30 年期 JGB 殖利率由本月稍早 4.25% 的高點回落約 40 個基點（0.4%）。與此同時，全球信用市場走弱導致各項利差擴大，日本企業的融資成本亦隨之上升。市場參與者目前高度關注日本央行總裁植田和男（Kazuo Ueda）在會後記者會上的政策指引。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
