香港加密監管6/1上路：交易所保護散戶責任重，暫不得買賣穩定幣

香港證監會於今日下午 (5/23) 發布監管框架公眾諮詢意見，將在 6/1 正式實施，以下為鏈新聞整理內容。

(稍早報導：香港證監會今日將公布散戶合規交易條件)

零售消費者可否使用持牌交易所？

可以，前提是遵從一系列涵蓋與客戶建立業務關係、管治、披露以及代幣盡職審查和納入的妥善投資者保障措施。

持牌交易所需要確認投資人知識？

需要，無論個人專業投資人與與零售投資者，交易所都必須確保他們對虛擬資產有充分認識，已獲得投資者保護。

交易所應明定風險承擔限額？

沒有，香港證監會認為，由證監會訂明此方面的指引未必恰當，原因是平台營運者（而非證監會）是最能夠根據在「認識你的客戶」(KYC) 過程中，盡力取得的資料來施加限額。

交易所對虛擬資產有披露責任？

有，證監會表示儘管向發行人獲取及核實資料存在困難，但持牌交易所仍應以以適當的技能、小心審慎和勤勉盡責的態度行事。應採取一切合理步驟，獲取有關每項虛擬資產的資料，作為其納入代幣決定的依據。

香港證監會表示：就算有另一家持牌交易所納入的代幣，也不等於豁免其他交易所進行盡職調查。

交易所還要驗證智能合約？

僅是期望，證監會只是期望持牌交易所委聘獨立評估專家，或在合理的情況下倚賴由另一方（如發行人）委聘的獨立評估專家所進行的審計，以減低投資者風險。

交易所可以上哪些幣種？

建議準則如以下：

• 零售投資者可買賣的代幣應較不容易受到操縱市場活動
• 代幣必須屬於合資格的大型虛擬資產，即其已獲納入由兩個獨立指數提供者所推出的至少兩個獲接納的指數當中。(關於建議指數)
• 高市值不代表高流動性，交易所需須確保代幣具有高流動性。

交易所暫時無法提供穩定幣買賣？

是的，香港證監會表示，無法維持其掛鈎功能或在贖回時無法返還投資者資金的穩定幣不可被稱為穩定，這種風險讓證監會認為相關金管將在 2023 至 2024 年實施，在正式規管前，不應納入零售買賣。「穩定幣的監管安排預計將於 2023/24 年實施。在穩定幣於香港受到規管前，我們認為穩定幣不應獲納入以供零售買賣。」

交易所可以做衍生品交易嗎？

尚未決定。香港證監會表示：「本會感謝回應者就這問題所提交的詳細且具豐富內容的意見。正如我們在諮詢文件所解釋，證監會知道虛擬資產衍生工具對機構投資者的重要性。我們會考慮所收到的大量意見，並在適當時候進行獨立審視。」

交易所應有的儲備保險機制？

香港證監會認為：

• 以線上及其他儲存方式持有的客戶虛擬資產，應全面獲得持牌虛擬資產交易平台的補償安排保障
• 冷儲存 (離網的線下儲存方式) 會有比較好的保障水平。交易所將 98% 的客戶虛擬資產以線下儲存方式為基礎，香港證監會準備將以線下儲存方式持有客戶虛擬資產的保障門檻降低至 50%，因為就算傳統金融機構也沒有全額賠償的規定
• 虛擬資產應補償相同的儲備虛擬資產，以防市場波動風險
• 保險資金須從交易所獨立出來，並以信託管理 ; 虛擬資產部分，也需要在符合《虛擬資產交易平台指引》之下，與交易所區隔出來管理

禁止交易所自營交易

香港證監會禁止交易所自己為流動性做市，也禁止交易所持有虛擬資產部位，但允許第三方做市商提供流動性。

「關於自營交易，我們同意交易平台上的流動性對客戶來說十分重要。因此，證監會允許由第三者莊家進行莊家活動。然而，現時禁止自營交易的規定是全面性的，並實際上甚至禁止持牌虛擬資產交易平台的集團公司擁有任何虛擬資產的持倉。」

程式交易 OK

香港證監會表示持牌交易所是可以提供程式交易買賣系統的。

借貸理財服務禁止

收益、存款及借貸這類常見的服務，就算是持牌交易所，也是被禁止的。理由是：「持牌虛擬資產交易平台的主要業務是擔任代理人，及為客戶的買賣盤提供對盤的途徑。任何其他活動均可能導致潛在的利益衝突及需要額外的保障，因此，持牌虛擬資產交易平台現階段不得進行此類活動。」